期货从业资格之期货投资分析试卷及答案详解【各地真题】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析试卷

第一部分单选题(50题)

1、下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是（）。

A.管理自身头寸的汇率风险

B.扮演做市商

C.为企业提供更多、更好的汇率避险工具

D.收益最大化

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项，判断其是否正确描述了我国商业银行参与外汇业务的情况，进而得出答案。选项A商业银行在参与外汇业务过程中，其自身持有的外汇头寸会面临汇率波动的风险。管理自身头寸的汇率风险是商业银行参与外汇业务时的重要工作。通过合理的风险管理策略，商业银行能够有效降低因汇率波动带来的损失，保障自身的资金安全和稳定运营。所以该选项的描述是正确的。选项B做市商是指在金融市场上，不断向公众投资者报出某些特定金融产品的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易的金融机构。在外汇市场中，商业银行扮演做市商的角色。它们为市场提供买卖双向报价，促进外汇的流动性，使得市场交易能够更加顺畅地进行。所以该选项的描述是正确的。选项C企业在进行对外贸易、投资等活动时，会面临汇率波动带来的风险。商业银行作为金融服务机构，有责任和能力为企业提供更多、更好的汇率避险工具，如远期外汇合约、外汇期权等。这些工具可以帮助企业锁定汇率，降低汇率波动对企业经营的影响，从而更好地保障企业的利益。所以该选项的描述是正确的。选项D商业银行参与外汇业务，主要目的是为了满足客户需求、管理风险、促进市场交易等，而不是单纯追求收益最大化。虽然追求收益是商业银行经营的一个目标，但在参与外汇业务时，需要综合考虑风险控制、市场稳定、服务实体经济等多方面因素，不能仅仅以收益最大化为导向。所以该选项的描述是错误的。综上，答案选D。

2、企业原材料库存中的风险性实质上是由（）的不确定性造成的。

A.原材料价格波动

B.原材料数目

C.原材料类型

D.原材料损失

【答案】：A

【解析】本题主要考查企业原材料库存风险性的成因。A选项，原材料价格波动具有不确定性，其变化会给企业原材料库存带来风险。若原材料价格上涨，企业前期低价采购的库存会有价值上升的好处，但如果价格大幅下跌，企业高成本采购的库存则会面临减值风险，增加企业运营成本和财务压力，所以原材料价格波动的不确定性是企业原材料库存中风险性的实质来源，该选项正确。B选项，原材料数目通常是企业根据生产计划、市场需求等进行规划和管理的，虽然在实际操作中可能存在一定偏差，但一般来说企业可以通过合理的库存管理策略、采购计划等来相对准确地控制原材料数目，其不确定性相对较小，不是造成库存风险的实质原因，该选项错误。C选项，原材料类型是企业在生产经营过程中根据产品特性和生产工艺等确定的，一旦确定，通常不会轻易发生变化，所以原材料类型的不确定性并非企业原材料库存风险性的实质成因，该选项错误。D选项，原材料损失一般是由诸如自然灾害、保管不善、盗窃等原因引起的，虽然会对企业原材料库存产生影响，但这些情况可以通过加强仓储管理、购买保险等措施来进行一定程度的防范和控制，并非是造成企业原材料库存风险性的本质因素，该选项错误。综上，答案选A。

3、债券投资组合与国债期货的组合的久期为（）。

A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2

B.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）

C.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／期货头寸对等的资产组合价值

D.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值

【答案】：D

【解析】本题可根据债券投资组合与国债期货组合久期的计算公式来判断正确选项。债券投资组合与国债期货的组合久期是一个加权平均的概念，需要综合考虑初始国债组合和期货头寸对等资产组合的情况。一般来说，组合久期的计算是用各部分的修正久期乘以其对应的市场价值之和，再除以某一总价值。选项A：该选项将初始国债组合的修正久期与期货有效久期简单取平均值，没有考虑到初始国债组合的市场价值以及期货头寸对等的资产组合价值，不能准确反映债券投资组合与国债期货的组合久期，所以选项A错误。选项B：在计算组合久期时，分母应该是初始国债组合的市场价值，而不是“期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值”，这样的计算方式不是正确的组合久期计算公式，所以选项B错误。选项C：该选项分母使用“期货头寸对等的资产组合价值”是错误的。在计算债券投资组合与国债期货的组合久期时，正确的分母应该是初始国债组合的市场价值，所以选项C错误。选项D：此选项中用“初始