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炉料成本延续下降，钢材价格环比下跌
钢铁
2025年6月7日
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研究报告行业研究——周报行业周报
研究报告
行业研究——周报行业周报
钢铁
投资评级看好
上次评级看好
炉料成本延续下降，钢材价格环比下跌
2025年6月7日
本期内容提要：
本期内容提要：
本周市场表现：本周钢铁板块下跌0.18%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌0.28%，长材板块上涨0.14%，板材板块下跌0.77%；铁矿石板块上涨2.84%，钢铁耗材板块上涨1.30%，贸易流通板块下跌0.004%。
铁水产量环比下降。截至6月6日，样本钢企高炉产能利用率90.
7%，周环比下降0.04百分点。截至6月6日，样本钢企电炉产能利用率58.7%，周环比下降0.33百分点。截至6月6日，五大钢材品种产量771.1万吨，周环比下降3.77万吨，周环比下降0.49%。截至6月6日，日均铁水产量为241.8万吨，周环比下降0.11万吨，同比增加5.97万吨。
五大材消费量环比下降。截至6月6日，五大钢材品种消费量882.2万吨，周环比下降31.62万吨，周环比下降3.46%。截至6月6日，主流贸易商建筑用钢成交量10.6万吨，周环比增加0.44万吨，周环比增加4.33%。
库存环比下降。截至6月6日，五大钢材品种社会库存931.0万吨，周环比下降1.53万吨，周环比下降0.16%，同比下降26.76%。截至6月6日，五大钢材品种厂内库存432.8万吨，周环比下降0.26万吨，周环比下降0.06%，同比下降11.11%。
普钢价格环比下降。截至6月6日，普钢综合指数3384.0元/吨，周环比下降11.25元/吨，周环比下降0.33%，同比下降14.75%。截至6月6日，特钢综合指数6624.5元/吨，周环比下降10.37元/吨，周环比下降0.16%，同比下降4.81%。截至6月6日，螺纹钢高炉吨钢利润为99元/吨，周环比增加10.0元/吨，周环比增加11.24%。截至4月18日，螺纹钢电炉吨钢利润为-357.04元/吨，周环比下降32.5元/吨，周环比下降10.00%。
主焦煤价格环比下跌。截至6月6日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为731元/吨，周环比下跌10.0元/吨，周环比下跌1.35%。截至6月6日，京唐港主焦煤库提价为1290元/吨，周环比下跌30.0元/吨。截至6月6日，一级冶金焦出厂价格为1495元/吨，周环比下降75.0元/吨。截至6月6日，样本钢企焦炭库存可用天数为11.
58天，周环比下降0.1天，同比增加1.0天。截至6月6日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为22.06天，周环比下降0.3天，同比下降0.7天。截至6月6日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为9.78天，周环比下降0.4天，同比下降1.0天。
本周，铁水日产环比下降，超出往年同期水平（截至6月6日，日均铁水产量为241.8万吨，周环比下降0.11万吨，同比增加5.97万吨）。五大钢材品种社会库存周环比下降0.16%，五大钢材品种厂内
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库存周环比下降0.06%。本周原料价格整体下跌，日照港澳洲粉矿（62%Fe）下跌10.0元/吨，京唐港主焦煤库提价下跌30.0元/吨。需注意的是，据百年建筑调研，截至6月3日，样本建筑工地资金到位率为59.13%，周环比上升0.26个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.01%，周环比上升0.53个百分点；房建项目资金到位率为49.85%，周环比下降0.95个百分点。本期资金到位率结束前两周的下降转为增长，其中，房建项目下跌近一个点，非房建项目环比增长0.53个点。我们认为，在海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小，叠加国家“稳增长”政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复。
投资建议：虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略
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