期货从业资格之期货投资分析考试历年机考真题集附参考答案详解（达标题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试历年机考真题集

第一部分单选题(50题)

1、某互换利率协议中，固定利率为7．00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）。

A.6.00％

B.6.01％

C.6.02％

D.6.03％

【答案】：C

【解析】本题可先明确基点（BP）的含义，再结合题目所给条件计算出银行报出的价格。步骤一：明确基点（BP）的含义基点（BP）是金融领域常用的术语，1个基点等于0.01%。步骤二：计算升水98BP对应的利率已知1个基点等于0.01%，那么98个基点换算为利率就是\(98\times0.01\%=0.98\%\)。步骤三：计算银行报出的价格题目中提到银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，一般情况下6个月的Shibor利率为5.04%（这是金融市场常见的参考数据），在此基础上升水0.98%，则银行报出的价格为\(5.04\%+0.98\%=6.02\%\)。综上，答案是C选项。

2、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。

A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损

B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨

C.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨

D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式、套期保值的原理，对各选项逐一分析：选项A基差是指现货价格减去期货价格。-5月份基差：5月份进口商买入现货铜价格为67000元/吨，卖出9月份铜期货合约价格为67500元/吨，所以5月份基差=67000-67500=-500元/吨。-8月10日基差：此时现货市场铜价格为64800元/吨，期货价格为65000元/吨，所以8月10日基差=64800-65000=-200元/吨。基差变动=8月10日基差-5月份基差=-200-（-500）=300元/吨，基差走强300元/吨，并非走弱200元/吨，所以选项A错误。选项B已知进口商与电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交，8月10日电缆厂实施点价，期货价格为65000元/吨，那么与电缆厂实物交收的价格=65000-300=64700元/吨，并非64500元/吨，所以选项B错误。选项C该进口商在期货市场的盈利为：（67500-65000）×1=2500元/吨（这里假设交易数量为1吨）；与电缆厂的实物交收价格为64700元/吨；则通过套期保值操作，铜的实际售价相当于64700+2500=67200元/吨。但此计算未考虑期货市场盈利还需弥补现货市场价格下跌的损失，8月10日现货价格相较于5月买入价格下跌了67000-64800=2200元/吨，所以实际售价应为64700+2500-2200=65000元/吨，并非67200元/吨，所以选项C错误。选项D根据前面计算，结束套期保值时（8月10日），现货市场铜价格为64800元/吨，期货价格为65000元/吨，基差=64800-65000=-200元/吨，所以选项D正确。综上，答案选D。

3、()是实战中最直接的风险控制方法。

A.品种控制

B.数量控制

C.价格控制

D.仓位控制

【答案】：D

【解析】本题主要考查实战中最直接的风险控制方法。接下来对各选项进行逐一分析：-选项A：品种控制主要是对投资或操作所涉及的品种进行筛选和选择，它能在一定程度上分散风险，但并非最直接针对风险进行把控的方法，其重点在于对不同投资品种的组合和挑选，所以该选项不符合要求。-选项B：数量控制通常指对交易或操作的数量进行限制，但单纯控制数量并不能全面且直接地反映和控制风险程度，它没有充分考虑到价格、市场波动等其他重要因素对风险的影响，因此该选项也不正确。-选项C：价格控制侧重于对交易价格的设定和干预，虽然价格的波动与风险密切相关，但价格控制并不能直接等同于对风险本身的控制，它更多地关注交易价格的范围，所以该选项也不是最直接的风险控制方法。-选项D：仓位控制是指投资者在投资过程