期货从业资格之期货投资分析考试押题卷附参考答案详解（b卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试押题卷

第一部分单选题(50题)

1、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。据此回答以下两题。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本题可根据已知条件求出铜的CIF价格，从而得出正确答案。步骤一：明确CIF价格的计算公式在国际贸易中，CIF（Cost,InsuranceandFreight）即成本、保险费加运费，其价格等于FOB（FreeonBoard）价格加上运费和保险费。而FOB价格又可根据题目所给的LME3个月铜期货即时价格与升贴水报价来计算，FOB价格等于LME3个月铜期货即时价格加上升贴水报价。步骤二：计算FOB价格已知LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，铜FOB升贴水报价为20美元/吨，根据上述公式可得FOB价格为：\(7600+20=7620\)（美元/吨）步骤三：计算CIF价格已知运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，结合步骤二计算出的FOB价格，可得出CIF价格为：\(7620+55+5=7680\)（美元/吨）综上，答案选D。

2、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本题可根据期权交易的相关原理，分别计算出期权行权收益和甲方剩余资产市值，进而求出到期甲方资产总的市值。步骤一：分析期权行权情况已知甲方购买了一个欧式看跌期权，行权价为\(95\)，期限\(1\)个月，假设指数跌到\(90\)。由于欧式看跌期权的特点是，当标的资产价格低于行权价时，期权持有者会选择行权。在本题中，指数（可视为标的资产价格）\(90\)低于行权价\(95\)，所以甲方会行权。步骤二：计算期权行权收益行权收益的计算公式为：（行权价-指数点）×合约乘数。已知行权价为\(95\)，指数跌到\(90\)，合约乘数为\(200\)元/指数点，将数据代入公式可得：\((95-90)×200=5×200=1000\)（元）步骤三：计算甲方剩余资产市值已知期权的价格为\(3.8\)个指数点，合约乘数为\(200\)元/指数点，那么期权费为：\(3.8×200=760\)（元）甲方总资产为\(20000\)元，支付期权费后剩余资产为：\(20000-760=19240\)（元）指数跌到\(90\)，甲方现有资产组合为\(100\)个指数点，此时甲方剩余资产市值为：\(19240×(90÷100)=19240×0.9=17316\)（元）步骤四：计算到期甲方资产总的市值到期甲方资产总的市值等于期权行权收益加上甲方剩余资产市值，即：\(1000+17316=18316\)（元）综上，答案选B。

3、A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。当时欧元兑美元汇率为1.1306。随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。经过分析，A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元，留有风险敞口25000欧元。

A.11550美元

B.21100美元

C.22100美元

D.23100美元

【答案】：A

【解析】本题考查对企业汇率风险管理中权利金的计算判断。解题关键在于准确从给定材料中提取关于权利金的信息。材料中明确指出“A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元”。所以，A企业为规避风险付出的权利金金额是11550美元，答案选A。

4、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D.交易成本较直接购买股票更高

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否为对利用股指期货进行指数化投资的正确理解。选项A当股指期货远月贴水时，意味着期货价格低于现货价格。在进行指数化投资时，如果