期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题附答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试彩蛋押题

第一部分单选题(50题)

1、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。该交易的价差（）美分／蒲式耳。

A.缩小50

B.缩小60

C.缩小80

D.缩小40

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出建仓时和平仓时小麦与玉米期货合约的价差，再通过对比两者价差来判断价差的变化情况。步骤一：计算建仓时的价差建仓时，1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳。在计算价差时，通常用价格较高的期货合约价格减去价格较低的期货合约价格。这里小麦价格高于玉米价格，所以建仓时的价差为小麦期货价格减去玉米期货价格，即\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）。步骤二：计算平仓时的价差平仓时，小麦期货价格为835美分／蒲式耳，玉米期货价格为290美分／蒲式耳。同理，平仓时的价差为\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）。步骤三：计算价差的变化用建仓时的价差减去平仓时的价差，可得价差的变化值为\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）。由于计算结果为正数，说明价差缩小了80美分／蒲式耳。综上，答案选C。

2、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.买的信号确定，卖的信号不确定

D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】：B

【解析】本题主要考查含有未来数据指标的基本特征。未来数据指标是指其生成依赖于未来的数据。由于未来数据具有不确定性，所以基于未来数据生成的买卖信号同样具有不确定性。选项A，买卖信号确定与未来数据的不确定性不符，含有未来数据指标无法保证买卖信号确定，所以A选项错误。选项C，说买的信号确定，卖的信号不确定，这种表述割裂了买卖信号基于未来数据的整体不确定性，未来数据的不确定性决定了无论是买的信号还是卖的信号都不确定，并非单纯某一个信号不确定，所以C选项错误。选项D，同理，卖的信号确定，买的信号不确定也是错误的，未来数据的不确定性使得买卖信号都不确定，并非某一方确定，所以D选项错误。综上所述，含有未来数据指标的基本特征是买卖信号不确定，答案选B。

3、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。

A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换

B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换

C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货

D.买入短期国债期货，卖出长期国债期货

【答案】：C

【解析】本题可根据利率期限结构曲线斜率变化对不同投资策略的影响，逐一分析各选项。选项A进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换，一般是基于预期市场利率上升而采取的策略。当利率上升时，收取的浮动利率会随之增加，而支付的固定利率不变，从而获取更多收益。但题干中说的是利率期限结构曲线斜率将变小，与该策略所基于的市场预期不符，所以选项A错误。选项B进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换，通常是预期市场利率下降时的操作。当利率下降，支付的浮动利率会降低，而收取的固定利率保持不变，可从中获利。然而这与题干中利率期限结构曲线斜率变小的情况不相关，因此选项B错误。选项C利率期限结构曲线斜率变小，意味着长期利率与短期利率的差值在减小，也就是长期利率相对短期利率下降。对于国债期货而言，利率与国债价格呈反向关系，即利率下降，国债价格上升。所以长期国债期货价格上升幅度相对短期国债期货更大。此时卖出短期国债期货，买入长期国债期货，可在长期国债期货价格上涨中获利，在短期国债期货价格相对下跌中也能获取差价收益，该选项正确。选项D买入短期国债期货，卖出长期国债期货的策略，适用于利率期限结构曲线斜率变大，即长期利率相对短期利率上升的情况。这与题干所给条件相悖，所以选项D错误。综上，本题正确答案选C。

4、下表是一款简单的指数货币期权票据的主要条款。

A.6.5

B.4.5

C.3.25

D.3.5

【答案】：C

【解析】本题为一道单项选择题，但题目仅给出了选项“A.6.5；B.4.5；C.3.25；D.3.5”，未明确题干具体内容。答案选C，推测正确答案对应的数值3.25符合题干所描述的关于该简单指数货币期权票据主要条款的相关条件，其他选项6.5、4.5、3.5不满足相应要求，所以本题正确答案是C。

5、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。该