期货从业资格之期货投资分析考试历年机考真题集附答案详解【基础题】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考试历年机考真题集

第一部分单选题(50题)

1、投资者购买一个看涨期权，执行价格25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格40元，期权费为2.5元。如果到期日的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

【答案】：B

【解析】本题可先分别分析投资者购买和卖出的看涨期权在到期日资产价格升至50元时的收益情况，再计算投资者行权后的净收益。步骤一：分析购买执行价格为25元的看涨期权的收益看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当到期日资产价格高于执行价格时，期权的购买者会选择行权。已知投资者购买的看涨期权执行价格为25元，到期日资产价格升至50元，高于执行价格，投资者会行权。此时该期权的收益为到期日资产价格减去执行价格，即\(50-25=25\)元。但投资者购买该期权支付了4元的期权费，所以购买该期权的实际收益为\(25-4=21\)元。步骤二：分析卖出执行价格为40元的看涨期权的收益投资者卖出了一个执行价格为40元的看涨期权，当到期日资产价格高于执行价格时，期权的购买者会选择行权，此时投资者作为期权的卖方需要履行义务。已知到期日资产价格为50元，高于执行价格40元，期权的购买者会行权，投资者需要以40元的价格卖出价值50元的资产，这会使投资者产生损失，损失金额为到期日资产价格减去执行价格，即\(50-40=10\)元。不过投资者卖出该期权获得了2.5元的期权费，所以卖出该期权的实际收益为\(2.5-10=-7.5\)元。步骤三：计算投资者行权后的净收益将购买和卖出看涨期权的实际收益相加，可得投资者行权后的净收益为\(21+(-7.5)=13.5\)元。综上，答案选B。

2、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换

B.仓库串换

C.期货仓单串换

D.代理串换

【答案】：C

【解析】本题主要考查对期货交易中不同串换概念的理解。首先来看选项A，品牌串换通常侧重于同一仓库内不同品牌仓单之间的转换，重点在于品牌的替换，而题干强调的是不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单，并非单纯的品牌串换，所以选项A不符合题意。接着看选项B，仓库串换主要是指在不同仓库之间进行仓单的转换，重点在于仓库的变更，没有涉及到品牌的统一问题，与题干中要求的将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单表述不一致，因此选项B也不正确。再看选项C，期货仓单串换是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单，这与题干的表述完全相符，所以选项C正确。最后看选项D，代理串换并非期货交易中的标准术语，在本题所涉及的概念范畴内，没有“代理串换”这样的特定含义来对应题干描述，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。

3、下列关于各种价格指数说法正确的是（）。

A.对业界来说，BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义

B.BDI指数显示的整个海运市场的总体运价走势

C.RJ/CRB指数会根据其目标比重做每季度调整

D.标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重为70%

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项逐一分析，判断其说法是否正确，进而得出正确答案。选项A对于业界来说，BDI分船型和航线分指数比BDI指数更有参考意义。因为分船型和航线的指数能更精准地反映特定船型和航线上的运价情况，有助于业界针对具体业务进行决策。所以选项A中说BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义是错误的。选项BBDI指数即波罗的海干散货指数，它主要反映的是国际干散货运输市场的运价情况，并非整个海运市场的总体运价走势，海运市场除了干散货运输，还包括油轮运输、集装箱运输等多种类型。所以选项B说法错误。选项CRJ/CRB指数会根据其目标比重做每月调整，而不是每季度调整。所以选项C说法错误。选项D标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重为70%，该说法是正确的。综上，答案选D。

4、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)

A.买入100手

B.卖出100手

C.买入200手

D.卖出200手

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及期货交易手数的计算方法来确定答案。