期货从业资格之期货投资分析考前冲刺训练试卷完整参考答案详解.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺训练试卷

第一部分单选题(50题)

1、下列关于在险价值VaR说法错误的是（）。

A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR

B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素

C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小

D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其说法是否正确。对选项A的分析一般来说，流动性强的资产价格波动较为频繁，需要更及时地监控风险，所以往往需要每日计算在险价值（VaR）；而期限较长的头寸，其价格变动相对不那么频繁，对风险的监控频率要求没那么高，可以每月计算VaR。所以选项A中“流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR”的说法错误。对选项B的分析投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率会影响对时间长度的选择。例如，如果投资组合调整频繁，就需要更短的时间长度来准确反映风险变化；市场数据收集的及时性和频率也会影响时间长度的确定，以便获取准确有效的数据进行VaR计算；风险对冲操作的频率同样会影响对时间长度的考量，不同的对冲频率需要不同的时间窗口来评估风险。所以投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率是影响时间长度选择的重要因素，选项B说法正确。对选项C的分析置信水平反映了对预测结果的把握程度。较大的置信水平意味着金融机构希望在更大的把握下预测风险，同时对极端事件的预测失败可能性更低。这体现了较高的风险厌恶程度，因为风险厌恶程度高的机构不希望面临意外的损失，更希望能够有较大把握地预测风险。所以选项C说法正确。对选项D的分析在选择置信水平α%时，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。如果金融机构选择较高的置信水平，说明其风险厌恶程度较高，更倾向于保守的风险管理，希望尽可能准确地预测风险并控制损失；如果选择较低的置信水平，则说明其风险承受能力相对较强，愿意承担一定的不确定性来获取更高的收益。所以选项D说法正确。综上，本题答案选A。

2、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（）。

A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元

B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元

C.此时人民币／欧元汇率低于0.1190

D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

【答案】：B

【解析】本题可根据人民币/欧元看跌期权的相关知识，对各选项逐一分析。题干条件分析-公司利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避风险，期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。-项目中标需前期投入200万欧元，到期日欧元/人民币汇率低于8.40。各选项分析A选项：人民币/欧元看跌期权的执行价格是0.1190，意味着当汇率低于0.1190时行权。公司执行该期权，能以0.1190的人民币/欧元汇率兑换欧元，而不是以欧元/人民币汇率8.40兑换200万欧元，所以A选项错误。B选项：公司之前支付的权利金是为了获得期权而付出的成本，无论是否行权权利金都无法收回。当到期日欧元/人民币汇率低于8.40，此时对应的人民币/欧元汇率高于0.1190，看跌期权不会行权。公司可以在市场上以更低的成本（即市场汇率）购入欧元，所以B选项正确。C选项：已知到期日欧元/人民币汇率低于8.40，那么人民币/欧元汇率应高于\(1÷8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，所以C选项错误。D选项：题干中未提及平仓相关内容，且该期权是否平仓与到期日汇率情况及公司决策有关，无法得出公司选择平仓且共亏损权利金1.53万欧元的结论，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。

3、关于利率的风险结构，以下说法错误的是()。

A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险

B.信用等级差别、流动