原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
公司深度报告
内容目录
一、公司质地：市场化基因；“政信+科创”契合时代背景3
1.1治理结构好：股东多元化、管理层稳定3
1.2优势业务：对公端政信+科创，契合时代背景；零售端个经贷占比高4
二、财务表现：ROE领先优势扩大5
2.1定价：息差管理能力强，负债成本低，资产端降幅好于同业5
2.2风控：资产质量持续处于同业领先水平，拨备计提扎实8
2.3盈利能力：ROE领先优势扩大12
三、未来展望：高ROE水平持续性强19
3.1规模增长的持续性：基建+科创双轮驱动，扩表速度有望维持较高水平...19
3.2息差：信贷增长高景气带动贷款占比持续提升，利好息差20
3.3信用成本有较大改善空间23
3.4转债转股落地，扩表空间进一步打开；股息率具性价比24
四、投资建议与风险提示25
图表目录
图表1：杭州银行前十大股东（1Q25）3
图表2：杭州银行董事长与高管（2024年报）4
图表3：上市银行信贷结构（2024年）5
图表4：杭州银行生息资产结构与净息差情况6
图表5：杭州银行资产端收益率和负债端付息率情况7
图表6：杭州银行贷款利率、债券投资收益率和存款付息率8
图表7：杭州银行不良及关注情况9
图表8：杭州银行不良净生成率10
图表9：杭州银行逾期情况11
图表10：杭州银行拨备情况12
图表11：杭州银行ROE情况13
图表12：杭州银行ROA情况14
图表13：杭州银行净利息收入杜邦拆解-115
图表14：杭州银行净利息收入杜邦拆解-216
图表15：杭州银行手续费和其他非息杜邦拆解17
图表16：杭州银行营收和管理费杜邦拆解18
图表17：杭州银行拨备前利润和减值损失杜邦拆解19
图表18：杭州银行各类贷款占比20
图表19：杭州银行各类贷款增速20
图表20：杭州银行贷款占比生息资产提升22
图表21：杭州银行信用成本及其对不良生成的覆盖情况23
图表22：上市银行股息率情况（股价对24
-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分
公司深度报告
一、公司质地：市场化基因；“政信+科创”契合时代背景
1.1治理结构好：股东多元化、管理层稳定
国资+产业+险资，股权结构多元。国资部分：第1大股东杭州财开集团（18%）
大股东为杭州市财政局，此外第3/5/6/8/10大股东也均为国资。产业部分：
红狮控股集团为第2大股东（11%），杭州河合电器为第9大股东，两家民
企股东入股时间分别为2014年和2003年，持有时间长，持股较为稳定。
险资部分：第四大股东澳联邦银行将其持有的股份转让给新华人寿。在此基
础上，杭州银行股东结构形成了“国资+产业+险资”的多元结构。
杭州银行注重自身与股东之间的战略协同。政府资源方面：前十大股东中
国有法人持股比例接近40%，银政合作基础深厚，为杭州银行提供了对公
“压舱石”。产业协同方面：红狮控股集团依托水泥行业龙头地位、民企市
场化基因及丰富的产业资源，深化与杭州银行在供应链金融和绿色金融等领
域的合作，助力其拓展基建、绿色产业及小微企业等核心客户群。保险合作
文档评论（0）