期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习附参考答案详解（能力提升）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习

第一部分单选题(50题)

1、美国劳工部劳动统计局一般在每月第()个星期五发布非农就业数据。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A

【解析】本题考查美国劳工部劳动统计局发布非农就业数据的时间相关知识。美国劳工部劳动统计局一般在每月第1个星期五发布非农就业数据，所以本题正确答案选A。

2、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸

B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬

D.准确界定期货价格低估的水平

【答案】：D

【解析】该题答案选D。期货现货互转套利策略执行的关键在于准确界定期货价格低估的水平。选项A随时持有多头头寸，这并非该策略执行的关键，持有多头头寸只是一种投资方向的选择，不能体现出策略执行的关键要点；选项B头寸转换方向正确，虽然头寸转换方向在套利策略中很重要，但仅有正确的方向而不能准确判断期货价格低估水平，也难以有效执行该策略；选项C套取期货低估价格的报酬是该策略可能带来的结果，而非执行的关键，只有准确界定期货价格低估的水平，才能有针对性地进行操作从而套取报酬。所以准确界定期货价格低估的水平才是期货现货互转套利策略执行的关键，故本题选D。

3、对于金融机构而言，期权的p=-0．6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0。6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】：D

【解析】本题可根据期权的相关性质来分析每个选项，从而得出正确答案。分析选项A该选项提到“当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。在期权中，通常波动率与期权价值有正向关系，一般情况下波动率下降，期权价值会降低，而不是提高，所以该选项说法错误。分析选项B此选项称“当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。虽然波动率增加通常会使期权价值上升，但题干中并未表明所讨论的是与上证指数波动率相关的期权，该说法缺乏依据，所以该选项错误。分析选项C该选项表示“当利率水平下降1％时，产品的价值提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失”。一般来说，利率水平和期权价值的关系较为复杂，但通常利率下降，期权价值不一定会提高，且与题干中所给信息的关联性不符，所以该选项不正确。分析选项D对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，表示期权价值的变化与某一变量呈反向关系。在期权定价中，利率水平是一个重要的影响因素。当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.6元，因为金融机构可能处于与期权价值变动相反的头寸，所以金融机构将有0.6元的账面损失，该选项符合期权相关原理和题干描述，所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。

4、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。

A.股票

B.债券

C.期权

D.奇异期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项进行逐一分析，判断哪个选项能让结构化产品的风险特征变得更加多样化。选项A：股票股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。它具有一定的风险性，其价格会受到公司经营状况、市场供求关系、宏观经济环境等多种因素的影响。然而，股票的风险特征相对较为单一，主要表现为价格波动风险，所以股票并不能让结构化产品的风险特征变得更加多样化。选项B：债券债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，通常规定了固定的利率和到期日。债券的风险相对较低，主要风险包括信用风险、利率风险等。与股票类似，债券的风险特征也比较固定和单一，难以使结构化产品的风险特征呈现出多样化。选项C：期权期权是一种选择权，赋予持有人在特定时间内以特定价格购买或出售标的资产的权利。期权具有一定的风险，其价值会受到标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等因素的影响。虽然期权的风险特征比股票和债券更为复杂，但普通期权的风险模式相对固定，其风险特征的多样性仍有一定局限。选项D：奇异期权奇异期权是比常规期权（标准的欧式或美式期权）更复杂的衍生证券，它的结构和收益特征更为复杂多样。奇异期权可以根据不同的需求和市场情况进行设计，包含了各种特殊的条款和条件，如障碍期权、亚式期权、回溯期权等。这些特殊的设计使得奇异期权的风险特征变得更加丰富