期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题含答案详解【a卷】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析考前冲刺练习题

第一部分单选题(50题)

1、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。

A.美元指数下行

B.美元贬值

C.美元升值

D.美元流动性减弱

【答案】：C

【解析】本题可根据美联储美元加息政策的相关影响，对各选项逐一分析：选项A：美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标。美联储加息，意味着美元资产的收益率提高，会吸引全球资金流入美国，增加对美元的需求，从而推动美元指数上升，而不是下行，所以该选项错误。选项B：美联储加息后，美元存款的利息增加，会吸引更多的投资者持有美元，市场对美元的需求上升。在供给相对稳定的情况下，需求增加会使得美元变得更“值钱”，即美元升值而非贬值，所以该选项错误。选项C：当美联储提高利率时，以美元计价的资产回报率上升，全球的投资者更愿意将资金投入到美国市场，这就增加了对美元的需求。根据供求关系原理，需求增加会推动美元价格上升，导致美元升值，所以该选项正确。选项D：美联储加息会使得美元的借贷成本提高，但加息并不直接导致美元流动性减弱。一般来说，美联储若采取紧缩性的货币政策，如减少货币供应量等措施时，才会使得美元流动性减弱，而加息本身并不等同于流动性的直接变化，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C选项。

2、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为（）时，发行人将会亏损。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】：A

【解析】本题考查发行人亏损与市场利率的关系。在产品利息到期一次支付的情况下，当市场利率高于某个临界值时，发行人将会亏损。本题中，由于答案是A选项5.35%，这意味着当市场利率达到5.35%时，发行人就会出现亏损情况。即市场利率只要达到5.35%，发行人在该产品的运营中，收益无法覆盖成本等各项支出，从而导致亏损，而B选项5.37%、C选项5.39%、D选项5.41%均高于5.35%，这些利率水平下发行人必然也是亏损的，但题目问的是使发行人将会亏损的市场利率，5.35%是满足条件的最低市场利率，所以选择A选项。

3、全社会用电量数据的波动性（）GDP的波动性。

A.强于

B.弱于

C.等于

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题主要考查全社会用电量数据波动性与GDP波动性的对比情况。在实际经济运行中，全社会用电量涵盖了工业、商业、居民生活等多个领域的电力消耗情况。由于工业生产等用电大户在生产过程中容易受到市场需求、季节性因素、政策调控等多种因素的影响，导致用电量会出现较为明显的波动。而GDP是一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果，是国民经济核算的核心指标。GDP的统计包含了多个产业和多种经济活动，其波动受到宏观经济政策、国际经济形势、科技创新等更为广泛和复杂因素的综合影响，相较于全社会用电量数据，GDP的波动相对更为平稳。综上所述，全社会用电量数据的波动性强于GDP的波动性，所以本题答案选A。

4、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)交易者采用上述期现套利策略，三个月后，该交易者将恒指期货头寸平仓，并将一揽子股票组合对冲，则该笔交易（）港元。(不考虑交易费用)

A.损失7600

B.盈利3800

C.损失3800

D.盈利7600

【答案】：B

【解析】本题可先计算出理论期货价格，再根据期货价格与理论期货价格的关系判断套利策略，最后计算套利的盈亏情况。步骤一：计算理论期货价格根据持有成本模型，期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)，其中\(F(t,T)\)为\(t\)时刻的期货理论价格，\(S(t)\)为\(t\)时刻的现货价格，\(r\)为无风险利率，\(d\)为持有现货资产获得的收益率，\((T-t)\)为期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知一揽子股票组合当前市场价值\(S(t)=75\)万港元，市场利率\(r=6\%\)，预计一个月后可收到\(5000\)港元现金红利，则持有现货资产获得的收益率\(d=\frac{5000}{750000}\)。因为期货合约是\(3\)个月后交割，所以\((T-t)=\frac{3}{12}\)；一个月后收到红利，那么红利产生的时间距离期货合约到期时间为\(\frac{2}{12}\)。为了方便计算，我们先计算出现货价格在考虑红利后的现值\(S(t)_{净}=750000-5000\times(1+6\%\times\f