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期货从业资格之期货投资分析综合练习
第一部分单选题(50题)
1、()是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模,在期货市场建立的原材料买入持仓。
A.远期合约
B.期货合约
C.仓库
D.虚拟库存
【答案】:D
【解析】本题可对每个选项进行分析来确定正确答案。A选项,远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。它并非是企业根据自身采购计划、销售计划、资金及经营规模在期货市场建立的原材料买入持仓,所以A选项错误。B选项,期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。虽然期货合约是在期货市场交易,但这一表述未准确体现题干中企业基于自身采购、销售、资金及经营规模建立原材料买入持仓这一概念,所以B选项错误。C选项,仓库是用于存放货物的建筑物或场地,是实际存储物品的物理空间,与在期货市场建立的原材料买入持仓没有直接关系,所以C选项错误。D选项,虚拟库存是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模,在期货市场建立的原材料买入持仓。通过这种方式,企业可以在不实际持有实物库存的情况下,对原材料进行有效的管理和控制,以应对市场价格波动和供需变化等情况,所以D选项正确。综上,本题答案选D。
2、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为:收益=面值×[80%+120%×max(0,-指数收益率)]。
A.至少上涨12.67%
B.至少上涨16.67%
C.至少下跌12.67%
D.至少下跌16.67%
【答案】:D
【解析】本题可根据结构化产品的收益公式,先分析出产品实现保本时指数收益率需满足的条件,再据此计算出指数至少需下跌的幅度。步骤一:分析产品保本时指数收益率需满足的条件已知结构化产品的收益公式为:收益=面值×[80%+120%×max(0,-指数收益率)]。当产品保本时,收益应不低于面值,即面值×[80%+120%×max(0,-指数收益率)]≥面值。两边同时除以面值,可得80%+120%×max(0,-指数收益率)≥1。移项可得120%×max(0,-指数收益率)≥1-80%,即120%×max(0,-指数收益率)≥20%。两边同时除以120%,可得max(0,-指数收益率)≥\(\frac{20\%}{120\%}=\frac{1}{6}\approx16.67\%\)。步骤二:确定指数至少需下跌的幅度因为max(0,-指数收益率)≥16.67%,所以-指数收益率≥16.67%。两边同时乘以-1,不等号方向改变,可得指数收益率≤-16.67%,这意味着指数至少下跌16.67%时,该结构化产品才能保本。综上,答案选D。
3、金融机构内部运营能力体现在()上。
A.通过外部采购的方式来获得金融服务
B.利用场外工具来对冲风险
C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
D.利用创设的新产品进行对冲
【答案】:C
【解析】金融机构内部运营能力主要体现为对各种金融工具的合理运用和风险管理。本题各选项分析如下:-A选项,通过外部采购方式获得金融服务,这更多体现的是金融机构借助外部资源来满足业务需求,并非自身内部运营能力的直接体现。外部采购可能会受到供应商的制约,且这种方式没有突出金融机构自身在运营中对金融工具和风险管理的能力。-B选项,利用场外工具来对冲风险。场外工具通常缺乏标准化,交易对手信用风险较大,市场透明度较低。虽然场外工具也能用于风险对冲,但金融机构在运用时面临更多的不确定性和操作难度,不能很好地体现其严谨、规范的内部运营能力。-C选项,恰当地利用场内金融工具来对冲风险。场内金融工具具有标准化、流动性强、透明度高、监管严格等特点。金融机构能够恰当运用场内金融工具进行风险对冲,说明其具备专业的市场分析能力、精准的风险评估能力以及高效的交易执行能力,这些都是金融机构内部运营能力的重要组成部分,所以该选项正确。-D选项,利用创设的新产品进行对冲。新产品的创设需要耗费大量的人力、物力和时间,且新产品可能面临市场接受度低、流动性差、定价困难等问题。相比之下,利用成熟的场内金融工具进行风险对冲,更能体现金融机构在现有资源和环境下稳健的运营能力。综上,答案选C。
4、量化交易模型测试中样本外测试的目的是()。
A.判断模型在实盘中的风险能力
B.使用极端行情进行压力测试
C.防止样本内测试的过度拟合
D.判断模型中是否有未来函数
【答案】:C
【解析】本题主要考查量化交易模型测试中样本外测试的目的。对选项A的分析判断模型在实盘中的风险能力并非样本外测试的核心目的。实盘中风险能力的评估涉及诸多复杂因素,且样
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