期货从业资格之期货投资分析综合练习及参考答案详解（巩固）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析综合练习

第一部分单选题(50题)

1、在无套利基础下，基差和持有期收益之问的差值衡量了()选择权的价值。

A.国债期货空头

B.国债期货多头

C.现券多头

D.现券空头

【答案】：A

【解析】本题主要考查在无套利基础下，基差和持有期收益之间差值所衡量的选择权价值。在无套利条件下，基差和持有期收益之间的差值衡量的是国债期货空头选择权的价值。国债期货空头拥有一些特定的选择权，比如在期货合约到期时交割何种债券等，而基差与持有期收益的差值能够反映出这些选择权所具有的价值。而国债期货多头主要关注期货价格上涨带来的收益，并非基差和持有期收益差值所衡量的对象；现券多头主要是持有现券获取收益等，与该差值衡量的选择权价值无关；现券空头是卖出现券，同样不是此差值衡量的选择权归属。所以本题答案选A。

2、凯利公式．?*=(bp-q)／b中，b表示（）。

A.交易的赔率

B.交易的胜率

C.交易的次数

D.现有资金应进行下次交易的比例

【答案】：A

【解析】本题可根据凯利公式中各参数的含义来判断b所代表的内容。凯利公式为f*=(bp-q)／b，其中f*是现有资金应进行下次交易的比例；p是交易的胜率；q是交易的败率（q=1-p）；b是交易的赔率。选项A：交易的赔率符合b在凯利公式中的定义，该选项正确。选项B：交易的胜率在凯利公式中用p表示，并非b，该选项错误。选项C：交易的次数并不在凯利公式的参数之中，该选项错误。选项D：现有资金应进行下次交易的比例在凯利公式中用f*表示，不是b，该选项错误。综上，答案选A。

3、（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖出价

D.现钞买入价

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项概念，结合题干描述来判断正确答案。选项A：银行外汇牌价银行外汇牌价是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价等一系列汇率价格。这与题干中描述的内容完全相符，所以选项A正确。选项B：外汇买入价外汇买入价是银行从客户手中买入外汇时所使用的汇率，它是银行买入外汇的价格，并非如题干所述以特定基准汇价为依据套算出各种货币中间价的概念，所以选项B错误。选项C：外汇卖出价外汇卖出价是银行向客户卖出外汇时所使用的汇率，即银行卖外汇的价格，和题干所提及的套算各种货币中间价的定义不匹配，所以选项C错误。选项D：现钞买入价现钞买入价是银行买入外币现钞的价格，是针对现钞交易的一个价格指标，与题干中关于套算中间价的表述不一致，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。

4、金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是（）。

A.资产证券化

B.商业银行理财产品

C.债券

D.信托产品

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项产品的性质来判断其是否属于为进行风险对冲而创设的新产品。选项A：资产证券化资产证券化是金融机构将缺乏流动性但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，从而最大限度地提高资产的流动性。它是金融机构为了改善资产负债结构、转移和分散风险等目的而创设的一种金融创新产品，可用于风险对冲。选项B：商业银行理财产品商业银行理财产品是商业银行针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。银行通过设计不同类型、不同期限、不同风险收益特征的理财产品，将募集的资金进行多元化投资，以满足客户的不同需求，同时也帮助银行自身进行风险的分散和管理，属于为风险对冲而创设的新产品。选项C：债券债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，是一种传统的金融工具，它的发行和交易在金融市场上已经存在了很长时间，并非金融机构为了进行风险对冲而专门创设的新产品。选项D：信托产品信托产品是由信托公司发行的一种金融产品，信托公司通过将委托人的资金集中起来，按照约定的方式进行投资和管理。信托产品可以根据不同的风险偏好和投资目标进行设计和组合，是金融机构为了满足客户多样化需求、实现风险分散和管理而创设的新产品。综上，不属于创设新产品的是债券，答案选C。

5、在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

【解析】本题可依据基差买方在不同期货价格走势下的合理操作相关知识，对各选项进行逐一分析。选项A在点价交易合同签订后，若基差买方判断期货价格处于下行通道