期货从业资格之期货投资分析真题汇编含答案详解（考试直接用）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析真题汇编

第一部分单选题(50题)

1、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）。

A.构造方式多种多样

B.交易灵活便捷

C.通常只能消除部分市场风险

D.不会产生新的交易对方信用风险

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其关于利用衍生产品对冲市场风险描述的正确性。选项A：构造方式多种多样金融衍生产品可以根据不同的基础资产、交易目的、风险偏好等，采用多种方式进行构造。例如，可结合不同的股票、债券、利率、汇率等基础资产，设计出不同结构和条款的衍生产品，以满足各种对冲市场风险的需求。所以利用衍生产品对冲市场风险的构造方式多种多样，该选项描述正确。选项B：交易灵活便捷衍生产品市场具有较高的流动性和多样性，交易双方可以根据自身的需求和市场情况，灵活选择交易的时间、规模、价格等要素。同时，随着金融市场的发展和信息技术的进步，衍生产品的交易过程变得更加高效和便捷，投资者可以通过电子交易平台快速完成交易。因此，利用衍生产品对冲市场风险具有交易灵活便捷的特点，该选项描述正确。选项C：通常只能消除部分市场风险虽然衍生产品可以在一定程度上对冲市场风险，但由于市场的复杂性和不确定性，很难完全消除所有的市场风险。例如，在使用期货合约对冲价格风险时，可能会受到基差变动、市场流动性不足等因素的影响，导致无法完全覆盖风险。所以利用衍生产品通常只能消除部分市场风险，该选项描述正确。选项D：不会产生新的交易对方信用风险在利用衍生产品进行对冲市场风险的交易中，必然会涉及到交易对方。当交易对方出现违约等情况时，就会产生信用风险。例如，在进行场外衍生品交易时，交易双方直接签订合约，如果一方无法履行合约义务，另一方就会面临损失。所以利用衍生产品对冲市场风险会产生新的交易对方信用风险，该选项描述不正确。综上，答案选D。

2、某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有（）。

A.做空了4625万元的零息债券

B.做多了345万元的欧式期权

C.做多了4625万元的零息债券

D.做空了345万元的美式期权

【答案】：A

【解析】本题可根据结构化产品的构成以及零息债券和期权的价值、数量关系来分析金融机构面临的风险暴露情况。已知条件分析-某结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成。-零息债券价值为92.5元，期权价值为6.9元。各选项分析A选项：通常在结构化产品中，金融机构可能会通过发行产品的方式将零息债券和期权组合销售给投资者。若发行规模较大，金融机构相当于在市场上“卖出”了零息债券，也就是做空了零息债券。假设该结构化产品规模是50万份，那么零息债券的总价值就是\(92.5×50=4625\)（万元），所以金融机构做空了4625万元的零息债券，A选项正确。B选项：同理，若产品规模是50万份，期权总价值应为\(6.9×50=345\)（万元），但金融机构是发行了期权，相当于做空期权而非做多，所以B选项错误。C选项：如前面分析，金融机构是发行结构化产品，把零息债券卖给投资者，是做空零息债券而非做多，C选项错误。D选项：题干中明确提到是普通的欧式看涨期权，并非美式期权，所以D选项错误。综上，答案选A。

3、根据该模型得到的正确结论是()。

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高01193美元／盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所描述的变量关系，结合正确模型结论来逐一分析判断。选项A该项指出假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高0.1193美元／盎司。但题干中并没有提供关于纽约原油价格每提高1美元/桶与黄金价格平均提高金额之间对应关系的有效信息，所以无法得出该结论，故A项错误。选项B该选项说假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司。同样，题干未提及黄金ETF持有量每增加1吨和黄金价格平均提高金额的相关内容，不能推出此结论，所以B项错误。选项C此选项表示假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司。而题干中没有给出纽约原油价格每提高1%与黄金价格平均提高金额对应关系的信息，因此无法得出该结论，C项错误。选项D该选项提到假定其他条件不变，标准普尔500指