期货从业资格之期货投资分析模拟题库讲解含答案详解【综合卷】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析模拟题库讲解

第一部分单选题(50题)

1、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。

A.复苏

B.过热

C.衰退

D.萧条

【答案】：D

【解析】本题可根据美林投资时钟的阶段内容来判断各选项是否符合要求。美林投资时钟理论是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的投资分析工具，它将经济周期划分为四个阶段，分别是复苏、过热、滞胀和衰退。选项A，复苏阶段是经济周期的一个重要阶段，在此阶段经济开始从衰退中逐步恢复，符合美林投资时钟的阶段划分。选项B，过热阶段意味着经济增长速度加快，通货膨胀上升，也是美林投资时钟所涵盖的阶段之一。选项C，衰退阶段经济增长放缓，市场需求下降，同样属于美林投资时钟的阶段范畴。选项D，萧条并不属于美林投资时钟所划分的四个阶段，所以该选项符合题意。综上，答案选D。

2、假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8．68元和0．01元，则产品中期权组合的价值为()元。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格来计算期权组合的价值。看涨期权空头是指卖出看涨期权，其价值为负；看涨期权多头是指买入看涨期权，其价值为正。已知标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头的理论价格是8.68元，看涨期权多头的理论价格是0.01元。期权组合的价值等于看涨期权多头的价值加上看涨期权空头的价值，即期权组合价值=看涨期权多头理论价格-看涨期权空头理论价格。将对应的价格代入公式可得：0.01-（-8.68）=0.01+8.68=8.67（元）所以产品中期权组合的价值为8.67元，答案选D。

3、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。

A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

C.买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货

D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】：D

【解析】本题可根据投资者的操作目的，结合国债期货和股指期货的特点来分析各个选项。投资者的目的是增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。国债期货部分国债期货是一种金融衍生工具，其价格与国债价格呈联动关系。当投资者想要减持国债组合时，意味着其预期国债价格会下跌，或者要减少在国债市场的投资头寸。在期货市场中，卖出期货合约可以达到规避价格下跌风险或者减少资产头寸的目的。所以，为了实现减持100万元国债组合的目标，投资者应卖出100万元国债期货。股指期货部分股指期货是以股票指数为标的的期货合约，其走势与股票市场整体表现相关。当投资者想要增持100万元股票组合时，表明其预期股票市场会上涨，想要增加在股票市场的投资。在期货市场中，买进期货合约意味着投资者预期未来价格上涨，通过买入同月到期的股指期货，可以在一定程度上提前锁定股票投资的成本和收益。因此，为了实现增持100万元股票组合的目的，投资者应买进100万元同月到期的股指期货。接下来分析各个选项：A选项：卖出100万元国债期货符合减持国债组合的操作，但同时卖出100万元同月到期的股指期货意味着预期股票价格下跌，与增持股票组合的目的相悖，该选项错误。B选项：买入100万元国债期货意味着预期国债价格上涨，与减持国债组合的目的不符；卖出100万元同月到期的股指期货也与增持股票组合的目的相悖，该选项错误。C选项：买入100万元国债期货与减持国债组合的目的相矛盾，该选项错误。D选项：卖出100万元国债期货可以实现减持国债组合，同时买进100万元同月到期的股指期货可以实现增持股票组合的目的，该选项正确。综上，答案是D。

4、对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是()。

A.价格风险

B.利率风险

C.操作风险

D.敞口风险

【答案】：D

【解析】本题主要考查基差买方在基差交易中面临的主要风险。下面对本题各选项进行逐一分析：A选项：价格风险一般是指由于市场价格波动而导致的风险。在基差交易中，基差是现货价格与期货价格的差值，基差买方并不单纯面临价格波动带来的风险，其核心风险并非价格风险本身，所以A选项错误。B选项：利率风险主要是指市场利率变动的不确定性给金融资产带来的风险。而在基差交易里，利率因素不是基差买方面临的主要风险，所以B选项错误。C选项：操作风险是源于不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外