期货从业资格之期货投资分析提分评估复习及答案详解【名师系列】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析提分评估复习

第一部分单选题(50题)

1、在险价值计算过程中，不需要的信息是（）。

A.时间长度

B.置信水平

C.资产组合未来价值变动的分布特征

D.久期

【答案】：D

【解析】本题可根据在险价值的计算要素来判断各选项是否为计算过程中所需信息。在险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在最大损失。其计算依赖于时间长度、置信水平以及资产组合未来价值变动的分布特征。选项A：时间长度时间长度是在险价值计算中的一个重要因素。不同的时间长度会导致资产价格波动的可能性和幅度不同，从而影响在险价值的计算结果。例如，在较短的时间内，资产价格可能相对稳定，而在较长的时间内，资产价格波动的可能性会增加。所以，时间长度是在险价值计算过程中需要的信息。选项B：置信水平置信水平表示在一定的概率下，在险价值所涵盖的损失范围。常见的置信水平有95%、99%等。不同的置信水平意味着对风险的不同承受程度，会直接影响在险价值的计算结果。例如，99%的置信水平意味着在100次的市场波动中，有99次的损失不会超过计算得出的在险价值。因此，置信水平是在险价值计算过程中不可或缺的信息。选项C：资产组合未来价值变动的分布特征了解资产组合未来价值变动的分布特征是计算在险价值的关键。通过对资产组合未来价值变动的分布特征进行分析，可以确定不同情况下资产价值的波动范围和可能性，进而计算出在一定置信水平下的潜在最大损失。所以，资产组合未来价值变动的分布特征是在险价值计算过程中需要的信息。选项D：久期久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，主要用于债券投资分析，与在险价值的计算并无直接关联。在险价值的计算主要关注的是市场风险要素的变化对资产组合潜在损失的影响，而久期并不属于在险价值计算过程中需要考虑的信息。综上，答案选D。

2、对于金融机构而言，债券久期D=-0．925，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

【答案】：A

【解析】本题主要考查对债券久期含义的理解。债券久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标。债券久期\(D=-0.925\)表明，债券价格与利率呈反向变动关系。当利率上升时，债券价格会下降；当利率下降时，债券价格会上升。下面对各选项进行逐一分析：-选项A：在其他条件不变的情况下，当利率水平下降\(1\%\)时，由于债券价格与利率呈反向变动，产品的价值会提高\(0.925\)元。对于金融机构来说，其持有的债券资产价值上升，意味着金融机构在市场上原有的债券投资相对贬值，所以会有\(0.925\)元的账面损失，该选项正确。-选项B：当利率水平上升\(1\%\)时，根据债券价格与利率的反向关系，产品的价值应下降而不是提高，所以该选项错误。-选项C和D：债券久期主要反映的是债券价格与利率变动之间的关系，与上证指数并无关联，所以这两个选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。

A.具有优秀的内部运营能力

B.利用场内金融工具对冲风险

C.设计比较复杂的产品

D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务

【答案】：D

【解析】本题主要考查金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。选项A，优秀的内部运营能力是金融机构运营管理的一个重要方面，它有助于提升机构的整体效率和稳定性，但内部运营能力主要侧重于机构内部的流程优化和管理协调，并非直接与客户资源维护和经营收益提升建立紧密联系，不能直接作用于客户，因此不是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。选项B，利用场内金融工具对冲风险是金融机构进行风险管理的重要方式，其目的在于降低因市场波动等因素带来的潜在风险，保障机构的资产安全，但它没有直接涉及到与客户的互动以及为客户提供服务，对维护客户资源和提高经营收益的作用间接且有限，并非主要手段。选项C，设计比较复杂的产品可能在一定程度上能够满足部分特定客户的需求，但复杂的产品往往也伴随着较高的理解成本和风险，并且如果只注重产品设计而忽略与客户的直接接触和服务，很难真正满足客户的实际需求，也不利于长期维护客户资源和提高经营