期货从业资格之期货投资分析强化训练高能带答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析强化训练高能

第一部分单选题(50题)

1、对基差买方来说，基差定价交易中所面临的风险主要是（）。

A.价格风险

B.利率风险

C.操作风险

D.敞口风险

【答案】：D

【解析】在基差定价交易中，对于基差买方而言，其面临的风险有多种类型。下面对各选项进行具体分析：A选项：价格风险通常指由于价格的波动所带来的风险。在基差定价交易里，基差买方通过基差交易在一定程度上能够规避价格波动产生的部分风险，所以价格风险并非基差买方在该交易中面临的主要风险。B选项：利率风险主要涉及利率变动对相关资产或交易的影响。在基差定价交易的情境中，利率风险并非核心关注点，与该交易中基差买方的主要风险关联不大。C选项：操作风险一般是由不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外部事件所引发的损失风险。虽然在任何交易操作中都可能存在操作风险，但它并非基差定价交易中基差买方所面临的主要特定风险。D选项：敞口风险是指因暴露在风险敞口下而可能遭受损失的风险。在基差定价交易里，基差买方存在基差敞口，其收益与基差的变动紧密相关，基差的不确定性会给基差买方带来敞口风险，这是基差买方在基差定价交易中面临的主要风险。综上，正确答案是D。

2、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（）美元/吨。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本题可根据FOB升贴水、运费、保险费以及LME3个月铜期货即时价格来计算铜的即时现货价。在国际贸易中，计算铜的即时现货价的公式为：即时现货价=LME3个月铜期货即时价格+FOB升贴水报价+运费+保险费。已知某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。将各项数据代入公式可得：铜的即时现货价=7600+20+55+5=7680（美元/吨）。所以本题答案选D。

3、在整个利息体系中起主导作用的利率是（）。

A.存款准备金

B.同业拆借利率

C.基准利率

D.法定存款准备金

【答案】：C

【解析】本题可通过分析各选项概念来确定在整个利息体系中起主导作用的利率。选项A：存款准备金存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。它主要作用在于调节货币供应量和控制信贷规模等，并非利率范畴，不能在利息体系中起主导作用，所以该选项错误。选项B：同业拆借利率同业拆借利率是金融机构之间为调剂短期资金余缺而进行资金拆借时所使用的利率。其主要反映的是金融机构间短期资金的供求状况，是局部市场的利率情况，不具有在整个利息体系中起主导的作用，该选项错误。选项C：基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。它是利率市场化机制形成的核心，在整个利息体系中起主导作用，该选项正确。选项D：法定存款准备金法定存款准备金是法律规定金融机构必须存放在中央银行里的这部分资金占其存款总额的比例。它是一种货币政策工具，用于调控货币供应量和金融机构的信贷能力，并非利率，不能在利息体系中起主导作用，所以该选项错误。综上，本题正确答案是C。

4、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。

A.至少上涨12.67%

B.至少上涨16.67%

C.至少下跌12.67%

D.至少下跌16.67%

【答案】：D

【解析】本题可根据结构化产品的收益公式，先分析出产品实现保本时指数收益率需满足的条件，再据此计算出指数至少需下跌的幅度。步骤一：分析产品保本时指数收益率需满足的条件已知结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。当产品保本时，收益应不低于面值，即面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]≥面值。两边同时除以面值，可得80%+120%×max（0，-指数收益率）≥1。移项可得120%×max（0，-指数收益率）≥1-80%，即120%×max（0，-指数收益率）≥20%。两边同时除以120%，可得max（0，-指数收益率）≥\(\frac{20\%}{120\%}=\frac{1}{6}\approx16.67\%\)。步骤二：确定指数至少需下跌的幅度因为max（0，-指数收益率）≥16.67%，所以-指数收益率≥16.67%。两边同时乘以-1，不等号方向改变，可得指数收益率≤-16.6