从信任危机到合作共赢：赴美上市企业监管机制的破局与重构.docx

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2025-06-21 发布于上海
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从信任危机到合作共赢：赴美上市企业监管机制的破局与重构

一、引言

1.1研究背景与动因

自1992年华晨汽车成功登陆纽交所，成为第一家在美上市的中国企业以来，中概股开启了赴美上市的征程。在过去三十年里，中概股赴美上市历经了多个阶段，呈现出不同的发展态势。上世纪90年代初，中国资本市场尚处起步阶段，而美国资本市场已相当成熟。在这样的背景下，一些国企率先踏上赴美上市之路，如青岛啤酒、上海石化等，它们通过美国存托凭证（ADR）等方式实现挂牌上市，拉开了中概股赴美上市的序幕。

2000年前后，中国互联网企业蓬勃发展，由于前期需要大量资金投入且不符合A股盈利要求，而纽交所降低上市门槛，允