期货从业资格之期货投资分析全真模拟模拟题附答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析全真模拟模拟题

第一部分单选题(50题)

1、某股票组合市值8亿元，β值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利、股指期货合约的盈利，然后将二者相加得到此次操作的总获利。步骤一：计算股票组合的盈利已知股票组合市值为\(8\)亿元，即\(80000\)万元，股票组合市值增长了\(6.73\%\)。根据公式“盈利金额\(=\)初始市值\(\times\)增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算股指期货合约的盈利本题可根据股指期货合约盈利的计算公式来计算，具体过程如下：计算合约乘数：沪深300指数期货合约乘数为每点\(300\)元。计算卖出合约数量：根据β值计算卖出合约数量\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)（其中\(V\)为股票组合价值，\(F\)为期货合约价格，\(C\)为合约乘数），将\(\beta=0.92\)，\(V=800000000\)元，\(F=3263.8\)点，\(C=300\)元/点代入可得：\(N=0.92\times\frac{800000000}{3263.8\times300}\approx744\)（份）计算股指期货合约盈利：已知卖出价格为\(3263.8\)点，一段时间后下跌到\(3132.0\)点，每点价值\(300\)元，共卖出\(744\)份合约。根据公式“股指期货合约盈利\(=\)（卖出价格\(-\)买入价格）\(\times\)合约乘数\(\times\)合约数量”，可得股指期货合约盈利为：\((3263.8-3132.0)\times300\times744=131.8\times300\times744=)（元）将单位换算为万元，\)元\(=2973.456\)万元步骤三：计算此次操作的总获利将股票组合的盈利与股指期货合约的盈利相加，可得总获利为：\(5384+2973.456=8357.456\approx8357.4\)（万元）综上，答案选B。

2、下列关于场外期权，说法正确的是（）。

A.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权

B.场外期权的各个合约条款都是标准化的

C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格

D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

【答案】：A

【解析】本题可根据场外期权的定义、特点等相关知识，对各选项进行逐一分析：A选项：场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权，该选项准确表述了场外期权的交易场所，所以A选项正确。B选项：场外期权的合约条款是非标准化的，合约的具体内容，如标的资产、行权价格、到期日等都可以由交易双方根据自身需求协商确定，而标准化是场内期权合约的特征，所以B选项错误。C选项：相比场内期权，场外期权在合约条款方面更为灵活，交易双方可以根据自身的特定需求和风险偏好来定制合约条款，而不是更严格，所以C选项错误。D选项：场外期权是一对一交易，且有明确的买方和卖方，双方通过协商达成交易，所以D选项错误。综上，本题正确答案是A选项。

3、既可以管理汇率风险，也可以管理投资项目不确定性风险的是（）。

A.买入外汇期货

B.卖出外汇期货

C.期权交易

D.外汇远期

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及金融工具的特点，判断其是否能同时管理汇率风险和投资项目不确定性风险。选项A：买入外汇期货外汇期货是在集中形式的期货交易所内，交易双方通过公开叫价，以某种非本国货币买进或卖出另一种非本国货币，并签订一个在未来的某一日期根据协议价格交割标准数量外汇的合约。买入外汇期货主要是用于规避外汇汇率上升带来的风险，重点在于管理汇率波动方面的风险，对于投资项目不确定性风险的管理功能相对有限，所以该选项不符合要求。选项B：卖出外汇期货卖出外汇期货通常是为了对冲外汇汇率下跌的风险，即担心外汇贬值而提前卖出外汇期货合约。同样，它主要侧重于汇率风险的管理，对于投资项目不确定性风险，如市场需求变化、技术创新等因素带来的风险，难以起到有效的管理作用，所以该选项也不正确。选项C：期权交易期权是一种选择权，赋予期权买方在约定的期限内，按照事先确定的价