期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料及参考答案详解【名师推荐】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。

A.卖出

B.买入或卖出

C.买入

D.买入和卖出

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权的定义来判断买方拥有的权利。看跌期权又称认沽期权、卖出期权、出售期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。也就是说，看跌期权的买方预期标的物价格会下跌，所以拥有向期权卖方卖出一定数量标的物的权利。因此本题正确答案是A选项。

2、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买人10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1252美分／蒲式耳和1280美分／蒲式耳。该套利交易（??）美元。(每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)

A.盈利4000

B.盈利9000

C.亏损4000

D.亏损9000

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约平仓时的盈亏情况，再将两者相加得到该套利交易的总盈亏。步骤一：明确计算盈亏的公式期货合约盈亏的计算公式为：盈亏=（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手的蒲式耳数量。步骤二：计算堪萨斯交易所12月份小麦合约的盈亏已知该套利者7月30日卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，成交价格为1250美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1252美分／蒲式耳。由于是卖出合约，价格上涨会导致亏损，根据上述公式可得其盈亏为：\((1250-1252)×10×5000=-2×10×5000=-100000\)（美分），这里的负号表示亏损。步骤三：计算芝加哥期货交易所12月份小麦合约的盈亏该套利者7月30日买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格为1260美分／蒲式耳；9月10日平仓，成交价格为1280美分／蒲式耳。因为是买入合约，价格上涨会带来盈利，根据公式可得其盈亏为：\((1280-1260)×10×5000=20×10×5000=1000000\)（美分）。步骤四：计算该套利交易的总盈亏将堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所小麦合约的盈亏相加，可得总盈亏为：\(-100000+1000000=900000\)（美分）。因为1美元=100美分，所以将总盈亏换算为美元可得：\(900000÷100=9000\)（美元），结果为正，说明该套利交易盈利9000美元。综上，答案选B。

3、相同条件下，下列期权时间价值最大的是（）。

A.平值期权

B.虚值期权

C.实值期权

D.看涨期权

【答案】：A

【解析】本题可根据不同类型期权的特点，结合时间价值的概念来分析各选项。时间价值的概念期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。对各选项的分析A选项：平值期权平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的期权。对于平值期权而言，其内涵价值为0，期权的价值完全由时间价值构成。由于标的资产价格在期权有效期内有向实值方向变动的可能性，存在潜在的获利机会，所以投资者愿意为这种可能性支付一定的费用，平值期权的时间价值相对较高。B选项：虚值期权虚值期权是指期权的行权价格高于（对看涨期权而言）或低于（对看跌期权而言）标的资产的市场价格的期权。虚值期权的内涵价值也为0，但与平值期权相比，虚值期权要变为实值期权相对更困难，标的资产价格需要向更有利于期权持有者的方向有更大的变动幅度才行，其潜在获利的可能性相对较小，因此虚值期权的时间价值小于平值期权。C选项：实值期权实值期权是指期权的行权价格低于（对看涨期权而言）或高于（对看跌期权而言）标的资产的市场价格的期权。实值期权具有内涵价值，期权的权利金由内涵价值和时间价值两部分组成。随着期权到期日的临近，时间价值逐渐衰减，实值期权的价值主要由内涵价值决定，时间价值相对较小。D选项：看涨期权看涨期权是一种期权类型，它既可能是平值、虚值，也可能是实值。仅说看涨期权不能确定其时间价值的大小，它需要结合具体是平值、虚值还是实值情况来判断，所以该选项不符合要求。综上，相同条件下，平值期权的时间价值最大，本题答案选A。

4、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期