期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型附答案详解【培优a卷】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型

第一部分单选题(50题)

1、交易者为了（），可考虑卖出看涨期权。

A.规避现货空头持仓风险

B.保护已持有的期货空头头寸

C.博取比期货收益更高的杠杆收益

D.获取权利金价差收益

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，从而判断其是否符合卖出看涨期权的目的。-选项A：规避现货空头持仓风险，通常是通过买入套期保值等方式，而不是卖出看涨期权。当交易者持有现货空头时，担心未来价格上涨会带来损失，一般会选择买入看涨期权或进行其他套期保值操作，以锁定购买价格，所以该选项不符合卖出看涨期权的目的。-选项B：保护已持有的期货空头头寸，一般可采用买入相关期货合约或者买入看涨期权等策略。若期货价格上涨，持有的期货空头头寸会面临损失，此时买入看涨期权能够在价格上涨时获得一定补偿。而卖出看涨期权会使交易者在标的物价格大幅上涨时面临较大亏损风险，无法有效保护期货空头头寸，所以该选项不正确。-选项C：博取比期货收益更高的杠杆收益，通常是通过买入看涨期权来实现。买入看涨期权只需支付少量的权利金，就可以在标的物价格上涨时获得较大的收益，具有较高的杠杆效应。而卖出看涨期权收益有限（仅限于权利金），风险无限（当标的物价格大幅上涨时），并非是为了博取高杠杆收益，所以该选项不符合要求。-选项D：获取权利金价差收益是卖出看涨期权的目的之一。交易者卖出看涨期权后，会收取买方支付的权利金。如果在期权到期时，标的物价格未达到执行价格，期权买方不会行权，卖方就可以获得全部权利金；或者在期权有效期内，权利金价格下跌，卖方可以在市场上以较低价格买回期权进行平仓，赚取权利金差价，所以该选项正确。综上，答案选D。

2、我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为（）万元人民币。

A.100

B.150

C.200

D.250

【答案】：A

【解析】本题主要考查我国推出的5年期国债期货合约标的的面值。我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为100万元人民币，所以该题正确答案选A。

3、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是（）美元。

A.18000

B.2000

C.－18000

D.－2000

【答案】：B

【解析】本题可先计算期权买方的行权情况，再据此分析交易者（即期权卖方）的净损益。步骤一：分析期权买方的行权情况看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。已知执行价格为\(3800\)美元/吨，期权到期时标的铜期货价格为\(3980\)美元/吨，由于到期时标的资产价格（\(3980\)美元/吨）大于执行价格（\(3800\)美元/吨），所以期权买方会选择行权。步骤二：计算期权卖方的损失期权买方行权时，期权卖方需要以执行价格（\(3800\)美元/吨）向买方出售标的资产，而此时市场价格为\(3980\)美元/吨，那么卖方每卖出\(1\)吨标的资产就会损失：\(3980-3800=180\)（美元/吨）。总共卖出的合约手数是\(4\)手，每手\(25\)吨，则卖出的标的资产总量为：\(4×25=100\)（吨）。所以因买方行权，卖方总共损失：\(180×100=18000\)（美元）。步骤三：计算期权卖方的收益已知交易者以\(200\)美元/吨的价格卖出期权，卖出的标的资产总量为\(100\)吨，那么交易者卖出期权获得的权利金收益为：\(200×100=20000\)（美元）。步骤四：计算该交易者的到期净损益净损益等于卖出期权获得的权利金收益减去因买方行权导致的损失，即：\(20000-18000=2000\)（美元）。综上，该交易者的到期净损益是\(2000\)美元，答案选B。

4、某玉米经销商在大连商品交易所进行买入套期保值交易，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，到期平仓时的基差应为（）元/吨。（玉米期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）

A.-20

B.10

C.30

D.-50

【答案】：B

【解析】本题可先明确买入套期保值的基差变动与盈亏的关系，再结合已知条件计算出到期平仓时的基差。步骤一：明确买入套期保值基差变动与盈亏的关系买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在买入套期保值中，基差走弱，套期保值者有净盈利；基差走强，套期保值者有净亏损。基差变动与套期保值效果的关系