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多主线布局，攻守兼备
——传媒行业半年度策略
⚫传媒板块近一年表现优异，涨幅明显跑赢大盘。在业绩层面，虽然
2024传媒板块的整体业绩下行，但2025Q1业绩也有较为明显的
改善，优质产品的出现对板块业绩拉动效应明显，部分业绩支撑比
较强的公司仍存在估值优势。建议围绕游戏、IP衍生品以及出版三
条主线进行布局。
⚫游戏：基本面与政策面共振，AI有望提振估值。国内游戏产业的市
场需求稳固，景气度高，相比以往监管的高压态势，目前的国内游
戏产业面临政策
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