期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型含答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型

第一部分单选题(50题)

1、期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应．这种时间段上的对应，并不一定要求完全对应起来，通常合约月份要（）这一时间段。

A.等于或近于

B.稍微近于

C.等于或远于

D.远大于

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货头寸合约月份与现货承担风险时间段的对应关系。在期货交易中，期货头寸持有时间段要与现货承担风险的时间段对应，但这种对应并不要求完全一致。通常情况下，合约月份应等于或远于这一时间段。原因在于，如果合约月份远于现货承担风险的时间段，能够为投资者提供更充足的时间来应对市场变化和调整头寸；而当合约月份等于现货承担风险的时间段时，也能较好地实现风险对冲。若选择A选项“等于或近于”，“近于”可能导致合约到期时间与风险承担时间段接近，投资者可能来不及充分应对市场波动，不利于风险的有效管理。B选项“稍微近于”同理，也存在时间上的局限性，难以灵活应对市场变化。D选项“远大于”表述不准确，过于强调合约月份远超现货承担风险的时间段，可能会增加不必要的交易成本和不确定性。综上，正确答案是C。

2、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为成交金额的0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额的0.5%，则4月1日的无套利区间是（）。

A.[1600,1640]

B.[1606,1646]

C.[1616,1656]

D.[1620,1660]

【答案】：B

【解析】本题可先计算期货理论价格，再分别计算无套利区间的上界和下界，进而确定无套利区间。步骤一：计算期货理论价格期货理论价格的计算公式为\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(t\)时刻到期的期货合约在\(T\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示年利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间差。已知\(S(t)=1600\)点，\(r=8\%\)，\(d=1.5\%\)，4月1日到6月30日的时间间隔为\(90\)天，将数据代入公式可得：\(F(4月1日,6月30日)=1600\times[1+(8\%-1.5\%)\times90/365]\)\(=1600\times(1+0.065\times90/365)\)\(=1600\times(1+0.016041)\)\(=1600\times1.016041\approx1625.666\)（点）步骤二：计算无套利区间的上界无套利区间上界的计算公式为：\(F(t,T)+TC\)，其中\(TC\)为交易成本。交易成本包括买卖期货合约的手续费、市场冲击成本以及买卖股票的手续费、市场冲击成本和借贷利率差。-买卖期货合约的手续费和市场冲击成本：\(0.2+0.2=0.4\)（点）-买卖股票的手续费和市场冲击成本以及借贷利率差：\(1600\times(0.5\%+0.6\%+0.5\%)=1600\times1.6\%=25.6\)（点）则交易成本\(TC=0.4+25.6=26\)（点）所以无套利区间的上界为：\(1625.666+26\approx1646\)（点）步骤三：计算无套利区间的下界无套利区间下界的计算公式为：\(F(t,T)-TC\)，其中\(TC\)为交易成本，前面已算出\(TC=26\)点。所以无套利区间的下界为：\(1625.666-26\approx1606\)（点）步骤四：确定无套利区间由上述计算可知，4月1日的无套利区间是\([1606,1646]\)。综上，答案选B。

3、反向大豆提油套利的操作是（）。

A.买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约

B.卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约

D.买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】反向大豆提油套利是一种期货套利操作策略，其核心原理与正常的大豆提油套利相反。大豆提油套利是将大豆加工成豆油和豆粕后，通过期货市场进行套利，而反向大豆提油套利则是基于市场情况的反向操作。在本题中，我们需要明确每个选项所代表的操作含义，并结合反向大豆提油套利的本质来判断正确答案。-选项A：买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约。这种操作不符合反向