期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷及参考答案详解【黄金题型】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关测试卷

第一部分单选题(50题)

1、某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。

A.实值

B.虚值

C.美式

D.欧式

【答案】：A

【解析】本题可根据实值期权、虚值期权、美式期权和欧式期权的定义来判断该期权的类型。选项A：实值期权实值期权是指内涵价值大于0的期权。对于看涨期权而言，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格。在本题中，标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳，执行价格为1280美分/蒲式耳，将其代入公式可得：内涵价值=1300-1280=20（美分/蒲式耳），内涵价值大于0，所以该期权为实值期权，选项A正确。选项B：虚值期权虚值期权是指内涵价值等于0，且不存在时间价值以外的价值的期权。对于看涨期权，当标的资产价格低于执行价格时，内涵价值为0，期权为虚值期权。而本题中标的资产价格（1300美分/蒲式耳）大于执行价格（1280美分/蒲式耳），内涵价值大于0，并非虚值期权，选项B错误。选项C：美式期权美式期权是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。本题题干中并没有提及该期权是否可以在到期日前随时行权的相关信息，所以无法判断该期权是否为美式期权，选项C错误。选项D：欧式期权欧式期权是指期权持有者只能在期权到期日当天决定执行或不执行期权合约。同样，题干中未给出关于该期权只能在到期日行权的相关内容，因此无法判断该期权是否为欧式期权，选项D错误。综上，本题答案选A。

2、交易者以43500元／吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大损失额限制为100元／吨，因此下达止损指令时设定的价格应为()元／吨。(不计手续费等费用)

A.43550

B.43600

C.43400

D.43500

【答案】：B

【解析】本题可根据止损指令的设定规则来计算下达止损指令时应设定的价格。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。本题中交易者卖出期货合约，意味着其预期价格下跌，如果价格上涨就会产生损失，为将最大损失额限制为100元／吨，需要设定一个价格，当市场价格上涨到该价格时就执行止损指令。已知交易者卖出铜期货合约的价格是43500元／吨，最大损失额限制为100元／吨，那么下达止损指令时设定的价格应该是卖出价格加上最大损失额，即43500+100=43600元／吨。综上所述，答案选B。

3、在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的走强，那么结果会是()。

A.盈亏相抵

B.得到部分的保护

C.得到全面的保护

D.没有任何的效果

【答案】：C

【解析】本题可根据正向市场和卖出套期保值的特点，结合基差变动对套期保值效果的影响来分析各选项。题干信息分析正向市场：在期货市场中，正向市场是指期货价格高于现货价格，基差为负。卖出套期保值：又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。基差走强：基差=现货价格-期货价格，基差走强意味着基差的数值变大，可能是现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度，或者现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度，或者现货价格上涨而期货价格下跌。选项分析A选项：盈亏相抵一般是指在套期保值过程中，期货市场和现货市场的盈亏相互抵消。但在正向市场上进行卖出套期保值且基差走强时，并非是盈亏相抵的情况，所以A选项错误。B选项：得到部分的保护说明套期保值的效果不完全，存在一定的风险敞口。而当基差走强时，卖出套期保值能取得较好的效果，并非只是部分保护，所以B选项错误。C选项：当基差走强时，对于卖出套期保值者而言，现货市场价格与期货市场价格的差值朝着有利的方向变动。在正向市场上进行卖出套期保值，基差走强会使套期保值者在期货市场和现货市场的综合盈亏状况达到最佳，能够得到全面的保护，所以C选项正确。D选项：如果没有任何效果，说明套期保值没有起到规避价格风险的作用。但基差走强对卖出套期保值是有利的，会产生积极的效果，并非没有任何效果，所以D选项错误。综上，本题答案是C。

4、在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元／吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元／吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元／吨，交收大豆价格为4310元／吨。当交割成本为（）元／吨时，期转现交易对双方都有利。（不计期货交易手续费）

A.20

B.80

C.30

D.40

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出甲、乙公司期转现交易和实物交割的盈亏情况