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2024年清华五道口金融硕士金融学综合考研真题

单项选择题

1.以下哪种金融工具不属于直接融资工具？

A.商业票据

B.股票

C.银行承兑汇票

D.债券

答案：C。银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据，属于间接融资工具。商业票据、股票、债券都是资金供求双方直接进行资金融通时所使用的工具，属于直接融资工具。

2.当市场利率上升时，债券价格会：

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

答案：B。债券价格与市场利率呈反向变动关系。当市场利率上升时，新发行债券的票面利率会提高，使得已发行债券的相对吸引力下降，投资者会抛售已发行债券，导致债券价格下降。

3.下列关于货币层次的说法中，错误的是：

A.M0是流通中的现金

B.M1是狭义货币供应量

C.M2是广义货币供应量

D.M2-M1是储蓄存款

答案：D。M2-M1除了储蓄存款外，还包括企业定期存款、证券公司客户保证金等其他存款。M0是流通中的现金，M1=M0+企业活期存款等，是狭义货币供应量，M2=M1+储蓄存款等，是广义货币供应量。

4.以下哪项不属于中央银行的职能？

A.发行的银行

B.银行的银行

C.政府的银行

D.企业的银行

答案：D。中央银行具有发行的银行（垄断货币发行权）、银行的银行（集中存款准备金、充当最后贷款人等）、政府的银行（代理国库、为政府提供融资等）三大职能，不具有企业的银行这一职能。

5.资本资产定价模型（CAPM）中的β系数衡量的是：

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.总风险

D.信用风险

答案：A。β系数反映了证券或证券组合对市场组合方差的贡献率，衡量的是系统性风险，即不能通过分散投资消除的风险。非系统性风险可以通过分散投资来降低，总风险包括系统性风险和非系统性风险，信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。

6.某公司的贝塔系数为1.5，无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为10%，则该公司股票的预期收益率为：

A.12.5%

B.10%

C.15%

D.20%

答案：A。根据资本资产定价模型E(Ri)=Rf+β×(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)为股票预期收益率，Rf为无风险利率，β为贝塔系数，E(Rm)为市场组合预期收益率。代入数据可得E(Ri)=5%+1.5×(10%-5%)=5%+7.5%=12.5%。

7.以下哪种金融衍生品具有标准化合约的特点？

A.远期合约

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约

答案：B。期货合约是标准化的合约，由期货交易所统一制定，规定了在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。远期合约是交易双方私下达成的非标准化合约。互换合约通常也是根据交易双方的具体需求协商确定的非标准化合约。期权合约有标准化和非标准化之分，但期货合约的标准化特征更为典型。

8.以下关于有效市场假说的说法中，正确的是：

A.弱式有效市场意味着技术分析无效

B.半强式有效市场意味着基本面分析有效

C.强式有效市场意味着内幕信息有效

D.所有市场都是完全有效的

答案：A。弱式有效市场中，证券价格已经充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，技术分析试图通过分析历史价格和成交量等信息来预测未来价格走势，在弱式有效市场中技术分析无效。半强式有效市场中，证券价格反映了所有公开可得的信息，基本面分析无效。强式有效市场中，证券价格反映了所有信息，包括内幕信息，内幕信息也无法获得超额收益。现实中并非所有市场都是完全有效的。

9.某企业的流动比率为2，速动比率为1.5，存货为100万元，则该企业的流动资产为：

A.200万元

B.300万元

C.400万元

D.500万元

答案：C。流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。设流动负债为x，已知流动比率为2，则流动资产=2x，又因为速动比率为1.5，即(2x-100)/x=1.5，2x-100=1.5x，0.5x=100，x=200万元，所以流动资产=2x=400万元。

10.以下哪种融资方式的财务风险最高？

A.股权融资

B.债券融资

C.留存收益融资

D.银行贷款融资

答案：B。债券融资需要定期支付固定的利息和到期偿还本金，如果企业经营不善，可能无法按时支付本息，面临较高的财务风险。股权融资不需要偿还本金，也没有固定的利息支付义务，财务风险相对较低。留存收益