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2025年中期策略：筑牢防御线，掘金红利股
2025年6月22日
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一、内外因素下，2H25关注公用事业红利投资价值。
二、细分子板块，看公用事业红利股的三种类型及代表公司
水电垃圾焚烧：
火电城燃：
核电新能源：
三、行业供需基本面与电改更新
供需：
电改：
四、投资建议及风险提示
资料来源：Ifind2
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内外因素下，2H25关注公用事
业红利投资价值
4
资料来源：Ifind5
66
202562277
88
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细分子板块，看公用事业红利股
的三种类型及代表公司
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垃圾焚烧-经营性现金流（亿元）垃圾焚烧-投资性现金流（亿元）水电-经营性现金流（亿元）水电-投资性现金流（亿元）
200水电-自由现金流（亿元）
垃圾焚烧-自由现金流（亿元）
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