期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷及参考答案详解【名师推荐】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷

第一部分单选题(50题)

1、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时基差为（）。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算该进口商开始套期保值时的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。在本题中，已知5月份该进口商从国外进口铜的现货价格为49000元/吨，同时卖出的9月份铜期货合约价格为49500元/吨。将现货价格与期货价格代入基差计算公式，可得基差=49000-49500=-500（元/吨）。所以该进口商开始套期保值时基差为-500，答案选B。

2、看跌期权卖方的收益（）。

A.最大为收到的权利金

B.最大等于期权合约中规定的执行价格

C.最小为0

D.最小为收到的权利金

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权卖方收益的相关知识，对各选项进行分析判断。选项A看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权卖方而言，其最大收益就是在出售期权时所收到的权利金。因为当期权到期时，如果期权买方不行使权利，卖方就可以获得全部的权利金且无需承担额外义务；而一旦买方行使权利，卖方需要按照约定进行交易，此时会产生相应的成本，收益会减少甚至出现亏损。所以看跌期权卖方的最大收益为收到的权利金，该选项正确。选项B看跌期权合约中规定的执行价格是期权买方有权按此价格卖出标的物的价格，它与看跌期权卖方的收益并无直接关联，不能说卖方最大收益等于期权合约中规定的执行价格，该选项错误。选项C在市场行情不利的情况下，看跌期权卖方可能会遭受较大损失，其收益并不一定最小为0。例如，当标的资产价格大幅下跌时，期权买方会行使权利，卖方需要按执行价格买入标的资产，而此时标的资产的市场价格可能远低于执行价格，卖方就会出现亏损，收益小于0，该选项错误。选项D由于看跌期权卖方存在亏损的可能性，其收益并非最小为收到的权利金。在不利行情下，卖方可能会将收到的权利金全部亏掉甚至还要额外承担损失，该选项错误。综上，本题正确答案是A。

3、如果进行卖出套期保值，则基差（）时，套期保值效果为净盈利。

A.为零

B.不变

C.走强

D.走弱

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套期保值以及基差的相关原理，对每个选项进行分析，从而判断出在何种基差情况下套期保值效果为净盈利。选项A：基差为零基差是指现货价格减去期货价格。当基差为零时，意味着现货价格与期货价格相等。在进行卖出套期保值时，套期保值者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上持有或未来将出售现货。若基差始终为零，期货市场和现货市场的盈亏情况刚好相互抵消，套期保值的结果是既无盈利也无亏损，并非净盈利，所以该选项错误。选项B：基差不变若基差不变，即现货价格和期货价格变动幅度相同且方向一致。在卖出套期保值中，期货市场的盈利（或亏损）会被现货市场的亏损（或盈利）完全抵消，套期保值的最终结果是盈亏相抵，不会出现净盈利的情况，所以该选项错误。选项C：基差走强基差走强是指基差的数值变大，也就是现货价格的上涨幅度大于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度小于期货价格的下跌幅度。对于卖出套期保值者来说，在基差走强的情况下，现货市场的盈利会大于期货市场的亏损，或者期货市场的盈利加上现货市场的盈利使得整体呈现净盈利的状态，所以该选项正确。选项D：基差走弱基差走弱是指基差的数值变小，即现货价格的上涨幅度小于期货价格的上涨幅度，或者现货价格的下跌幅度大于期货价格的下跌幅度。在这种情况下，卖出套期保值者在期货市场的亏损会大于现货市场的盈利，或者期货市场和现货市场整体会出现净亏损，而不是净盈利，所以该选项错误。综上，答案选C。

4、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。

A.盈利3000元

B.亏损3000元

C.盈利l500元

D.亏损1500元

【答案】：A

【解析】本题可根据基差的变动情况来判断套期保值的盈亏。基差是指现货价格与期货价格的差值，即基差=现货价格-期货价格。在买入套期保值中，基差走弱，套期保值者能得到完全保护且有净盈利；基差走强，套期保值者不能得到完全保护且有净亏损。本题中，建仓时基差为-20元／吨，卖出平仓