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第六節
國際證券發行與流通的法律度????（二）國際證券發行的程式
????國際證券的私募發行程式比較簡單；而國際證券的公募發行則針對眾多的投資者，主要歷經以下幾個階段：
????1．經理集團的組成
????2．包銷集團的組成
????3．推銷集團的組成
????4．受託人、支付代理人或財務代理人的選定
????5．律師的聘請歐洲債券發行一般不受發行地國證券管理機構的管制，發行過程比較簡單。?第六節
國際證券發行與流通的法律度三、國際證券流通的法律問題
???（一）證券交易市場的管理體制
????目前，管理體制主要有以下兩種類型：第一類是以自律管理為主的管理體制，這些國家不設專門的證券管理機構，主要由證券交易所或行業公會自行制定規章、制度進行自律管理。英國及香港地區就採用這一類型的管理體制；第二類是以專門機構管理為主的管理體制，由專門的證券管理機構負責對證券交易市場進行管理，同時，證券交易所也承擔部分的管理職責，如日本、加拿大及美國。第六節
國際證券發行與流通的法律度?名國證券管理立法體制則可以從縱橫兩個方面來看：
????1．縱向立法體制。這是根據證券管理立法的等級建立起來的體制；
????2．橫向立法體制。這是根據證券管理立法的類別建立起來的體制。
????
第六節
國際證券發行與流通的法律度?（二）證券交易所交易的法律制度
????證券交易所是高度組織化的證券交易市場，是最主要的證券交易場所。
????1．證券交易所的設立及類型
????各國的管理，一般採用三種型式：一是特許制，如日本；二是登記制，如美國；三是承認制，如英國。
????第六節
國際證券發行與流通的法律度??????2．證券商資格的取得
????投資者不能直接從事證券買賣，而應通過證券商進行。一類是證券經紀商，另一類是證券自營商。
????對證券商資格的取得，有的國家（如日本）採取特許制，有的國家（如美國）實行登記制。有些國家（如美國）還規定申請人須經考試合格才能取得證券商資格。
????第六節
國際證券發行與流通的法律度3．證券上市的條件
????不是所有公開發行的國際證券都能進入證券交易所進行交易，各國立法都規定證券上市應具備一定的條件。不同國家及同一國家的不同證券交易所對證券上市具體條件的規定也各不相同。
????國際證券發行人在特定證券交易所上市證券，除應符合一定條件外，還須經證券管理部門批准，並提交招募說明書，各國立法都規定發行人負有連續披露的義務。
第六節
國際證券發行與流通的法律度各國設立的證券交易所大體上可以分為會員制和公司制兩種法律類型：?
???（?1）會員制證券交易所
????由各證券商自願組成，參加者即為會員，由會員共同承擔交易所的各項費用，如美國。?
???（?2）公司制證券交易所
????一般採取股份有限公司的組織形式，是營利性法人，即證券交易所以公司的形式組織和經營，自負盈虧，如香港地區。
第六節
國際證券發行與流通的法律度??4．對證券交易行為的管理
????（1）吸收合併報價
????首先，在提出吸收合併報價之前，發價公司必須將吸收合併的意圖通知目標公司，目標公司的董事會應表明自己的態度，並將自己的意見告知股東；其次，發價公司必須將吸收合併報價通知有關主管機關，並提交發價檔；再次，發價公司的報價在一定期限內必須始終有效，如有必要，有效期還可延長；最後，發價公司向目標公司所有股東提出的價格必須相同，禁止對股東實行差別待遇。第六節
國際證券發行與流通的法律度?????（2）內幕交易
????各國證券管理立法無一例外，都將內幕交易視為嚴重的違法犯罪行為，對從事內幕交易的有關人員科以重罰。
????（3）詐欺與操縱證券市場行為
????各國證券立法都禁止證券交易過程中詐欺及故意損害交易對方的行為，禁止操縱證券價格、壟斷證券市場的行為。證券經紀商代客買賣應持公平交易原則，禁止任何欺詐和不法行為。
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??第六節
國際證券發行與流通的法律度??（三）場外交易的法律制度
????各國對場外交易的法律管制較為寬鬆，但也進行必要的管理。
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第七節：國際融資租賃的法律制度?1、概念???國際融資租賃是指由一國出租人按另一國承租人的要求購買租賃物並出租給承租人使用，並按照雙方商定的租賃期限收取租金。
第七節：國際融資租賃的法律制度????2、典型的融資性租賃
????由三方當事人和兩個合同構成，即由出租人與供貨人簽訂的購貨合同和出租人與承租人簽訂的租賃合同構成。兩個合同相互對應、相互銜接，並互為存在的條件。
????1．購貨合同主要規定融資性租賃交易中的供貨人和買方（出租人）
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