非银金融：资本市场聚焦（五）-优化券商分类评价体系，鼓励业务细耕与效率提升.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2025年06月24日

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超配优化券商分类评价体系，鼓励业务细耕

行与效率提升

业

简——资本市场聚焦（五）

评[table_main]

[Table_Authors]

证券分析师

陶圣禹S0630523100002投资要点：

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非➢事件：证监会于6月20日就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意

[table_stockTrend]见，此次修订基于2009年发布实施，并于2010年、2017年和2020年三次修订的《证券公

银78%

金61%司分类监管规定》之上，并出于与以分类评价为主要内容的制度框架相适应考量，将规则

融43%标题调整为《证券公司分类评价规定》。

26%➢突出促进功能发挥导向，完善评价框架，优化资源配置。资本市场新“国九条”发布以来，

8%发挥证券公司功能作用被屡次提起，此次作为立法目的写入规定，明确了监管导向，一方

-9%面完善了评价框架，阐明功能发挥情况主要包括服务实体经济和国家战略情况，同时，在

-27%业务加分指标和专项监管工作方面突出功能发挥；另一方面也以评价指标引导证券公司主

24-0624-0924-1225-03

申万行业指数:非银金融(0749)动提升服务实体经济质效，优化资源配置，实现功能发挥。

沪深300

➢整合优化业务发展指标，支持中小机构差异化、特色化发展。1）减少重复加分：由于大

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相关研究部分业务均设有收入指标，此次修订取消总营收排名加分，减少规模类指标重复加分；2）

1.证券公司分类评价规定迎修订，分

经营效率加分力度提升：提升对ROE的加分力度，引导证券公司坚持集约型的发展方向、

红险监管进一步增强——非银金融

提升经营效率；3）扩大覆盖面：对ROE和经纪、投行、资管等主要业务收入加分由前20

行业周报20250622）

2.险企2026起全面实施新会计准则，名扩大到前30名，其中前20名加分分值不变，前30名加0.25分，引导中小机构立足自身禀

关注陆家嘴论坛带来的政策预期—赋探索差异化发展道路，在相关细分业务领域的加分项中能够“跳一跳、够得着”；4）新

—非银金融行业周报增专项指标：增设自营投资权益类资产、基金投顾发展、权益类基金产品销售保有规模、

）权益类资管产品管理规模等专项指标，与监管一致倡导的中长期资金入市、大力发展财富

3.AMC系券商实控人变更，把握政策

管理业务等方向相一致，引导证券公司优化自营投资结构，提升服务实体经济和投资者的

催化带来的板块配置机遇——非银

能力和水平。

金融行业周报（

）➢调整扣分分值设置，突出“打大打恶”导向，鼓励主动纠错和风险处置。1）重大