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第二节国际储备的管理（二）决定因素1．国际储备的需求（1）机会成本（OpportunityCost）（2）对外贸易状况（3）借用国外资金的能力（4）应付各种因素对国际收支冲击的需要第二节国际储备的管理（5）经济调整的强度和速度：低，多（6）对外贸和外汇的管制程度（7）汇率制度和外汇政策（8）货币的国际地位2．供给由于普通提款权和特别特款权是一国不能主动增减的，因此，一国的国际储备增减便要取决于黄金和外汇储备的增减。二、国际储备结构的管理1999年在资产管理方面加强了储备资产的流动性；提高收益水平；积极稳妥调整货币结构，加大风险控制力度；第三节我国的国际储备问题一、我国国际储备的特点1.黄金储备的数量是稳定的；2.我国外汇储备由原来的国家外汇库存（即国家外汇储备）于中国银行外汇结存两部分构成，改为仅指国家外汇库存；外汇储备量增长迅猛有曲折；3.普通提款权和特别特款权比重较小4.我国国际储备的作用正在日益全面化。二、我国国际储备的管理我国国际储备的管理主要就是外汇储备的管理。（一）外汇储备水平的管理（二）外汇储备结构的管理*******（三）、国民收入国民收入增加，贸易支出与非贸易支出都会增加；国民收入减少，贸易支出与非贸易支出都会减少，这种不平衡称为收入性不平衡（IncomeDisequilibrium）（四）、货币价值在一定定额汇率水平下，一国商品的货币成本与物价水平高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使出口减少进口增加，相反则出口增加而进口减少。这种货币价值的高低所引起的国际收支不平衡，称为货币性不平衡（MonetaryDisequilibrium）。（五）、偶发性因素即各种偶发的、自然的、社会的、政治的和经济的事件，诸如自然灾害，战争爆发等，也会对一国的国际收支产生影响。，称为偶发性不平衡（AccidentalDisequilibrium）上述的各个因素来说，经济结构性因素和经济增长率变化所引起的国际收支不平衡是长期和持久的，而被称为持久性不平衡（SecularDisequilibrium）；其他因素引起的国际收支不平衡就具有临时性，而被称为暂时性不平衡（TemporaryDisequilibrium）。三、国际收支不平衡的影响（一）国际收支逆差的影响不利影响有：1.本国货币汇率下浮；2.若本国货币当局干涉汇市，即抛售外汇和买进本国货币，这一方面会消耗外汇储备，削弱其对外支付能力；另一方面会形成国内的货币紧缩形式，促使利率水平上升，从而引致失业的增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。（二）国际收支顺差的影响不利影响有：1.一般会使本国货币汇率上升，而不利于其出口贸易的发展，从而加大国内的失业；2.将使本国货币供应量增长，会加重通货膨胀；3.将加剧国际摩擦；4.国际收支顺差如形成于出口过多所形成的贸易收支顺差，则意味着国内可供使用的资源的减少，因而不利于本国经济的发展。四、调节国际收支的政策措施（一）外汇缓冲政策所谓外汇缓冲政策，是指一国政府对付国际收支不平衡，把黄金外汇储备作为缓冲体（Buffer），通过央行在外汇市场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口，从而使收支不平衡所产生的影响仅限于外汇储备的增减，而不导致汇率的急剧变动和进一步影响本国的经济。四、调节国际收支的政策措施（二）财政货币政策1.财政政策在国际收支逆差时使用紧缩的财政政策，顺差时实施扩张的财政政策。通过影响总需求从而间接的调节国际收支。2.货币政策（MonetaryPolicy）亦称金融政策。主要有贴现政策和改变存款准备金比率的政策。（1）贴现政策（DiscountPolicy）它是央行通过改变其对商业银行等金融机构持有的未到期票据进行再贴现时所收取利息计算的比率，即再贴现率（RediscountRate），借以影响金融市场利息率的政策。（2）改变存款准备金比率（RateofReserveRequirement）的政策。在西方国家，商业银行等金融机构要依法按其吸收存款的一定比率，向央行缴存保证存户提现和央行控制货币量的特定基金。这个比率大小，决定着商业银行等金融机构可用于贷款资金规模大小，因而决定着信用的规模与货币量，从而影响总需求和国际收支。（三）汇率政策汇率政策，是指一国通过汇率的调整来实现国际收支平衡的政策措施；在固定汇率下，当国际收支出现严重逆差时，实行货币法定贬值（Devaluation），以改善国际收支；反