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上市公司配股前的盈余管理研究理论基础与文献综述

目录

TOC\o1-3\h\u508上市公司配股前的盈余管理研究理论基础与文献综述 1

162181.1配股的目的与政策变迁 1

85621.1.1配股的目的 2

218272.1.2我国配股政策的变迁 4

290451.2盈余管理的相关理论 6

256291.2.1盈余管理的方式 6

112251.2.2盈余管理的计量方法 10

218171.2.3盈余管理的影响因素 11

307981.3配股前盈余管理相关研究 17

37441.3.1配股前盈余管理动因的研究 17

300601.3.2配股前盈余管理存在性的研究 18

26731.3.3文献述评 21

23316参考文献 21

盈余管理在会计研究领域的研究课题中始终占据着重要的地位，在再融资方式中，配股融资在所有方式中一直占据重要地位，配股融资也因此受到了学者们很大程度上的关注。无论是国外学者还是国内学者都针对配股方式、盈余管理进行钻研，取得了大量的研究成果。首先，本章对配股的几种目的进行了简单的阐述，其次，本章依据国家的相关政策归纳梳理了我国配股政策的演变情况，根据收集的大量文献对盈余管理的理论进行解释，最后，本章专门查阅了配股前盈余管理相关内容，并对学者们的观点述评。

1.1配股的目的与政策变迁

一般来说，配股是一种极其重要的上市公司的再融资方式。首先，上市公司需要先进行自身经营情况评价与资金需求分析，其次，上市公司必须明确知悉国家有关政策，达到政策规定的相关条件，最后，上市公司可以按照规定的程序开始实施配股融资行为。配股的对象通常是上市公司的原股东，配股时会按其原有持股比例，按照比市场价格低的价格进行配售股票。

1.1.1配股的目的

上市公司采用配股融资筹集资金，能够获得公司发展所需的大量资金。然而，许多上市公司虽然采用了这种方式筹集资金，但是不同的公司具体目的并不相同。其一，上市公司采用配股方式获取资金，可以获得来自股东的资金，从股东处获得资金增加，公司的财务结构一定程度上会改变。此种方式获得的是权益资金，当权益资金增加时，公司资金总额不变，进而可以调整财务结构，由于此种方式获取的资金并没有归还的期限，上市公司面临的财务风险也会低很多；其二，有的上市公司采用这种方式主要是为了获取资金，在公司快速扩张或者开拓新的业务领域时，公司必须具备充足资金。无论上市公司采用配股方式是出于上述何种目的，选择此种方式都会影响公司资本，并且对公司的股本结构造成一定的影响。

（1）筹集资金。在我国，上市公司规模扩张或者开拓新的业务领域都需要大量资金，公司自有资金数量可能并不能满足需求，因此，需要通过手段筹资，在市场上想要获取资金的方式是比较少的。在目前市场环境下，采用股权再融资方式进行筹资比较普遍，上市公司也倾向这类方式，而其中有主要的两种方式，一是配股融资方式，二是增发股票方式。

（2）保有公司原来股东的权利。股东持有上市公司的股票则意味着股东是享有公司一定的权利的。主要权利有对公司财产的所有权。除此之外，股票份额也代表股东享有的其他一些权益，例如：在公司有重大事项需要决策时，股东可以依据股票份额行使表决权；上市公司在经营过程中会不断获取利润，股东对这些利润也享有分配权。在上市公司成立之后，在公司运营一段时间后，若有新的股东想加入公司，仅仅付出和原股东当年一样的成本就能够加入公司，那么这样对上市公司原来的股东明显是不够公平的。那么配股融资是能够处理这类问题比较好的解决方式。配股融资这种方式不是面向全社会，而且配售的对象也因政策受到很大程度上的限制。但是，这类融资方式也存在失败的风险，并不是上市公司获取资格发布公告之后，就能够通过此种方式一定能筹得资金，换言之，如果原来的股东都不认购这种权利，放弃公司给的机会，那么意味着此次筹资失败。虽然这种方式存在上述失败的可能性，但是，在可供选择的融资方式中，上市公司选择了这种方式，一定意义上也是显示了上市公司非常尊重原来的投资者。

（3）给原有股东的优惠。配股的对象是原来的股东，这种融资方式其实也是给原有股东的一种优惠权益，一般并不会按照市场价格配售，而是给原有股东较低价格的优惠。上市公司在发布公告之后，原先的股东并不放弃这种权利，而是选择行使权利，那么若上市公司最后配股成功，原有的股东便可以获取一定数量的股票，显而易见，也能够在股价上涨之后从中赚取收益。除此之外，在市场上，股权具备一定的价值。换而言之，即使在上市公司发布配股公告时，原来的股东可能由于某些原因没有充裕的资金，而不能够行使自己的权力，但是，原来的股东可以将属于自己的认购权进行出售，在出售成