期货人才培训技术分析.pptxVIP

期货后备人才培训班讲座国家首批期货持证咨询师大连期货业协会培训讲师硕士研究生导师药利晨

第三讲期货市场行情分析一.技术分析的重要性及有效性二.三个基本假定和交易系统特征三.技术分析方法的分类与价格运动模式四.逐势法，五形态分析法，六摆动指标，七波浪理论八.交易量和持仓量九.K线技术十.几种常用的技术手段十一.交易心理十二.美元逻辑本面分析：商品供求关系技术面分析：交易时机、方向、资金统计分析：定量研究，量化交易宏观经济分析：经济环境，经济周期05交易策略分析：套保，投机，套利投资分析包括：技术分析在投资分析中的独特地位

01技术分析是以预测未来市场价格波动趋势为目的，以图表为主要技术手段，对市场行为进行的研究。02市场行为：★价格03交易量04持仓05只有价格才能给出交易信号06交易量和持仓只能给出警讯一.技术的重要性及有效性

科学的分析方法信息要完整及时准确操作性差基本分析：经验性的总结价格交易量持仓操作性强技术分析：2基本分析和技术分析之比较

A两派都试图解决同样的问题，即价格变化的方向，只不过是着眼点不同：基本分析：市场运动的前因技术分析：市场运动的后果市场逻辑：价格趋势确立---趋势将延续2基本分析和技术分析之比较

2基本分析和技术分析之比较B两派貌合神离，而市场价格的变化总要超前于哪怕是最新的经济情报，也就是说，当前的价格实际上是当前尚来不及为人所知的经济基础因素作用的结果。尤其是在剧烈的牛市或熊市开始的时候，几乎找不到经济基础已经改变了的资料，等到好消息或者坏消息纷纷出笼时，新趋势早已滚滚向前了。

2008年金融危机的技术性揭示

2008年1月22日牛熊转换分水岭

2008年1月前后的经济状况

2008年1月前后的经济状况

股票市场在2008年1月中下旬已经明确转为下跌趋势，这个时候央行又在做什么呢？我们回顾一下看看吧0102宏观经济政策层面又是怎么样呢?

已经晚了！！！

宏观经济政策是对抗经济周期的

不论自觉还是不自觉，市场价格的变化不仅反映过去，而且反映将来。将要发生的事情投下他们的影子，照在纽约证券交易所。----W.P.哈密尔顿约瑟夫*熊彼特《经济周期》：股票市场对“摩擦”不敏感，而产业界对此要敏感的多。大萧条过后，即便是经济前景开始好转，许多公司已经被拖得不成样子，最终还是倒闭。这就是产业界的“摩擦”滞后1984年BrunoSolnik在《金融分析师杂志》的研究报告发表后，现在已经公认，股票市场可以作为经济的领先指标，时间是6个月到9个月之间。市场总是走在前面的

反映基本面的数据是截面数据，相对静止市场是连续的，新的因素产生新的预期。0102市场总是走在前面的技术分析重要性的体现-----

市场根本就不存在一个所谓的真实答案。从社会观点看，要使得投资高明，只有战胜时间和无知之神秘力量，增加我们对于未来之了解。但从私人观点，所谓高明的投资，乃是先发制人，智夺群众，把坏东西让给别人。没有哪一个实证研究领域使用如此众多精细的统计模型,却得到如此众多彼此不同的结果.瓦西里列昂惕夫:基本分析也只有在技术分析所确定的趋势条件下才有用。凯恩斯:凯恩斯是怎么投资的?

A、市场在极大程度上是受预期及情绪影响的，针对市场各种“非理性化”（市场情绪）的因素，技术分析能提供一种有效的衡量机制。凯恩斯：在一个非理性的世界里，再也没有什么比采取理性化的投资策略更能招致深重灾难的了3技术分析的有效性

伯纳德·巴鲁克–我们不可不知道的大师”巴鲁克1870年生于南卡罗莱纳州1916年威尔逊总统任命为国家防护理事会顾问委员靠股票投资，不出30岁便成了百万富翁二战时期巴鲁克又成了罗斯福的智囊团的重要成员战后巴鲁克受杜鲁门总统之命参与联合国原子能理事会**在股票市场中起作用的不是事件本身，而是人们对该事件的反应

技术分析能提供一套市场操作机制。入市出市点(交易时机非常重要）风险/报偿止损水平（资金管理是根本）技术上的交易信号本身也是推动市场的动力。技术分析的通用性强，适合任何时间尺度。3技术分析的有效性

01A随机走势理论：每个价格都是独立出现的个体，与过去并无任何关系，是随机的，无法预测的。02巴菲特：40只来自同一个动物园的大猩猩03正确的观点：价格在某一时段或一定范围内可能是随机的，但在整体上和长期时段来看具有明显的趋势特征。4有关投资分析有效性的争论

B.有效市场假说：市场价格可以充分地并且是迅速地反映所有有关信息。投资者众多，都以利润最大化为目标所有信息都以随机方式进入市场投资者对新信息的反映和调整可迅速完成01024有关投资分析有效性的争论

4有关投资分析有效性的争论C.