基于CVaR的最优套期保值比率：理论、模型与实证研究.docx

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2025-07-01 发布于上海
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基于CVaR的最优套期保值比率：理论、模型与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在市场经济蓬勃发展的当下，全球贸易往来愈发频繁，市场环境也变得更为复杂，价格波动的幅度和频率显著增加。对于企业而言，原材料、产品价格的大幅波动犹如高悬的达摩克利斯之剑，严重影响着企业的生产成本、销售收入与盈利水平，进而对企业的经营决策和长期发展战略带来巨大挑战。例如，在原油市场，2020年初受新冠疫情影响，全球原油需求骤降，原油价格暴跌，众多依赖原油作为原材料的企业，如航空公司、化工企业等，面临着成本居高不下、利润大幅下滑的困境；而在2022年，受地缘政治冲突等因素影响，原油价