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辽宁成大投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录CONTENTS02行业与竞争格局基本面分析01技术面与资金动向03风险提示05战略与市场预期结论0406

PART基本面分析01

业务结构与多元化布局辽宁成大主营业务覆盖医药医疗、金融投资、供应链服务（贸易）及能源开发四大板块。其中，参股广发证券（持股25.9%）为其金融板块核心资产，叠加疫苗研发（人用狂犬病疫苗等）和能源开发业务，形成多元化收入来源。2025年一季度，公司归母净利润同比大增295.12%，主要受益于投资收益增长（达5.54亿元）。“”

财务表现与风险近年营收和利润波动较大，2025年一季度毛利率11.75%，负债率32.9%，整体财务稳健但盈利能力待提升。需关注其高投资收益占比（占净利润比例超150%）对盈利稳定性的潜在影响。

PART行业与竞争格局02

行业前景医药医疗领域，人用疫苗市场增长潜力较大；金融板块受益于资本市场改革，参股券商可能被市场炒作。供应链服务受国际贸易环境影响显著，需关注政策及需求变化。

竞争压力所处行业竞争激烈，贸易板块面临产能过剩问题，能源开发需应对新能源转型挑战。但公司通过拓展新业务（如生物制药、私募股权投资）寻求增长点。

PART技术面与资金动向03

近期股价呈现震荡格局，2025年5月6日报10.20元，短期波动受主力资金影响明显。4月底主力资金净流出260.47万元，5月初转为净流入184.71万元，显示资金分歧。股价走势

技术信号走势处于赢家江恩极反通道中，上方压力位11.47元，下方支撑位10.34元。技术指标显示短期筑顶风险，需警惕回调压力。“”

PART战略与市场预期04

股权变动影响粤民投拟通过董事会换届取得控股权，若成功将引入市场化机制，但实际控制人变更可能引发短期波动。当前十大流通股东中，南方中证500ETF和香港中央结算公司持股比例下降，显示机构分歧。“”

估值与投资逻辑当前市净率0.49，显著低于行业平均水平，估值修复空间存在。但ROE仅2.44%，需通过业务整合提升盈利能力以吸引长期资金。

PART风险提示05

风险提示市场风险宏观经济下行、行业政策调整（如医药集采、金融监管）可能压制股价。流动性风险贸易板块应收账款占比4.05%，需关注回款效率。管理风险实际控制人变更后战略执行效果待观察。

PART结论06

结论辽宁成大兼具多元化业务优势与低估值特征，一季度业绩爆发为短期催化，但需警惕行业竞争及管理变动风险。建议投资者关注二季度经营数据及粤民投入主后的战略调整，中长期可逢低布局，但需控制仓位以应对波动。

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