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豫园股份投资机会分析
汇报人：文小库
2025-07-01
01基本面调整与战略转型
02行业前景与增长潜力
03财务与股东动向目录
04技术面与市场情绪
05风险提示
06结论
01基本面调整与战略转型
基本面调整与战略转型
演亦文化演亦文化
豫园股份2024年净利润同比下降93.81%至1.25亿元，扣非净利润亏
损21.09亿元，主要受地产销售下滑（全国商品房销售额下降17.1%）
及珠宝行业需求疲软影响。
但公司通过“瘦身健体”策略，退出非核心资产（如日本北海道滑
雪度假村、上海星光耀广场等），资产负债率降至67.82%，经营活
动现金流连续两年超40亿元，抗风险能力显著提升。
同时，珠宝时尚业务收入占比74.25%，聚焦“东方生活美学”战略，
旗下老庙、亚一品牌市占率行业前三，未来有望受益于黄金珠宝市
场高端化、个性化趋势。
02行业前景与增长潜力
行业前景与增长潜力
珠宝行业复苏
2023年国内珠宝零售额增长13.3%，2024年黄金消费量同比增长5.94%，人
均珠宝消费仅为香港的1/8，提升空间显著。豫园通过产品创新（如老字号
预制菜联名款）及渠道优化（海外线上销售增长197%），有望抢占市场份
额。
消费复苏驱动
公司布局黄金、白酒（持有舍得集团70%股权）、预制菜等多赛道，契合
消费升级趋势。上海市计划打造“国际珠宝时尚功能区”，或为珠宝板块
提供政策红利。
03财务与股东动向
财务与股东动向
现金流改善
2024年经营活动净现金流42.53亿
元，同比减少10.41%，但整体盈
利质量提升。
股东回报
累计分红93.07亿元，近三年派现
34.51亿元，2024年每股派现1.9元，
股息率约3.3%（按当前价5.71元计
算）。
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