通信行业半年度围绕AI主线，把握算力端侧运营商多重机遇.docx

正文目录

通信板块累计上涨3.6%，工业互联网、物联网领涨 6

重点领域投资方向 7

北美算力：网络架构持续演进，光模块景气度持续 7

A股北美算力链复盘及展望 7

英伟达Blackwell架构拆解 9

北美云厂商自研ASIC梳理 16

未来趋势展望 20

国产算力：智算需求持续增长，产业链迎来新周期 27

行情复盘：算力自主可控为大势所趋，行业景气度有望修复 27

模型发展带动算力需求爆发，推理侧算力成为增长主力 28

下游算力投资力度加大，IDC行业有望进入周期拐点 30

AIDC建设面临能耗散热挑战，网络架构升级加速高速连接渗透 32

端侧：AI加速向应用层普及，AI眼镜