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期权基本知识

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2021/10/10/周日

目录

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期权概述

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期权的类型

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期权交易机制

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期权的风险管理

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期权定价模型

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期权在投资中的应用

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期权概述

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期权定义

期权是一种衍生金融工具，赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。

期权的金融工具性质

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期权交易涉及买方和卖方，买方支付权利金获得选择权，卖方收取权利金并承担义务。

期权的交易双方

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期权合约中规定了到期日和执行价格，到期日之前买方可以选择是否执行期权。

期权的到期日和执行价格

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期权分为看涨期权和看跌期权，看涨期权给予买方在未来买入资产的权利，看跌期权则相反。

期权的种类

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期权的种类

投资者购买看涨期权，有权在未来特定时间以特定价格买入标的资产。

看涨期权（CallOptions）

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投资者购买看跌期权，有权在未来特定时间以特定价格卖出标的资产。

看跌期权（PutOptions）

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期权与期货的区别

期权交易的是未来购买或出售特定资产的权利，而期货交易的是未来必须履行的合约。

交易标的物

期权有到期日，买方可以选择是否执行权利；期货合约到期必须执行，无选择余地。

到期日与执行

期权买方风险有限，收益无限；期货交易双方风险和收益都相对较大。

风险与收益

期权买方只需支付权利金，卖方需缴纳保证金；期货交易双方都需要缴纳保证金。

保证金要求

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期权的类型

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看涨期权与看跌期权

看涨期权给予持有者在未来特定时间以特定价格买入资产的权利。

看涨期权定义

例如，投资者预期某股票将上涨，可购买看涨期权；若预期下跌，则购买看跌期权以对冲风险。

实际应用案例

看跌期权赋予持有者在未来特定时间以特定价格卖出资产的权利。

看跌期权定义

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美式期权与欧式期权

美式期权的行使特点

美式期权允许在到期日之前的任何时间行使，提供了更大的灵活性。

欧式期权的行使特点

实际案例分析

举例说明某公司股票期权的美式与欧式期权在市场上的表现差异。

欧式期权只能在到期日当天行使，限制了投资者的行使时间。

美式期权与欧式期权的比较

美式期权通常比欧式期权更贵，因为其灵活性更高。

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实物交割与现金结算

看涨期权给予持有者在未来特定时间以特定价格买入资产的权利。

看涨期权的定义

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看跌期权赋予持有者在未来特定时间以特定价格卖出资产的权利。

看跌期权的定义

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例如，投资者购买了某股票的看涨期权，若股价上涨，可行使期权获利。

实际应用案例

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期权交易机制

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期权的买卖

美式期权允许持有人在到期日前的任何时间行使权利，灵活性较高。

美式期权特点

欧式期权仅允许在到期日当天行使权利，执行时间固定。

欧式期权特点

美式期权适合波动性大的市场，投资者可利用时间价值进行策略调整。

美式期权的适用场景

欧式期权适合预期市场稳定或对冲需求明确的情况，减少时间价值损耗。

欧式期权的适用场景

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期权的到期与行权

投资者购买看涨期权，有权在未来特定时间以特定价格买入标的资产。

看涨期权（CallOptions）

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投资者购买看跌期权，有权在未来特定时间以特定价格卖出标的资产。

看跌期权（PutOptions）

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期权的杠杆效应

期权给予买方权利而非义务购买或出售资产，而期货则是一种必须履行的合约。

交易权利与义务不同

期权买方风险有限，最大损失为权利金，而期货交易双方风险较高，需缴纳保证金。

风险和成本结构

期权有固定的到期日，买方可以选择是否执行合约；期货合约到期必须交割或平仓。

到期日和执行时间

期权市场通常流动性较低，因为合约种类繁多，而期货市场相对标准化，流动性较高。

市场流动性

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期权的风险管理

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风险识别与评估

期权是一种衍生金融工具，赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利。

期权的金融工具性质

期权合约包括标的资产、执行价格、到期日、期权类型（看涨或看跌）等关键要素。

期权的合约要素

期权给予持有者权利而非义务，而期货合约则要求双方在到期时必须履行买卖义务。

期权与期货的区别

期权市场参与者包括投资者、对冲者、投机者等，他们根据市场预期进行交易以实现各自目标。

期权的市场参与者

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风