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国货美妆崛起，关注细分赛道机会
投资评级：推荐（维持）美容护理行业2025年中期策略报告
华龙证券研究所美容护理行业
分析师：王佳琪
SAC执业证书编号：S0230525040001
邮箱：wangjq@
2025年06月26日
证券研究报告
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2024-062024-102025-022025-06
相对沪深300表现（2025.06.24)（单位：%）
表现1M3M12M
美容护理行业-3.571.2310.09
沪深300-0.48-3.169.45
2
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报告摘要
•行业回顾：2025年1月2日至6月24日，美容护理（申万）板块上涨7.44%，跑赢沪深300指数（2.19%）5.25pct。美容护理板块在2025
年内的走势显示出较强的市场表现和弹性，整体呈现出较为稳健的增长态势。
•重组胶原蛋白：市场持续繁荣，技术壁垒构筑竞争优势。根据弗若斯特沙利文数据分析，2020-2023年，中国胶原蛋白原料端市场规
模从16.3亿元人民币增至31.4亿元人民币，CAGR高达24.4%；预计到2030年，中
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