经济政策不确定性与企业金融化.docx

经济政策不确定性与企业金融化

1研究设计与研究数据

1.1样本选择与数据来源

本文选取2007年第一季度到2015年第四季度沪深两市A股上市公司的财务数据作为研究样本，并剔除ST、PT以及金融行业的样本①。关于经济政策不确定性，本文采用Bakeretal.（2016）根据《南华早报》关键词搜索测算得到的指数②，即《南华早报》中同时包括“中国”、“经济”、“不确定性”以及“政策”四个关键词的相关报道的数量占当月文章总数量的比重。目前，国内外较多研究都使用该指标分析了经济政策不确定性对企业投资、企业创新以及宏观经济效应的影响（Wangetal.，2014；李凤羽和杨墨竹，2015；田磊和林