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国债期货基差交易策略优化
一、国债期货基差交易的基本原理
（一）基差的定义与构成
国债期货基差是指现货价格与期货价格之间的差额，通常表示为“基差=现货价格-期货价格×转换因子”。基差的构成包含持有成本（如利息收益、资金成本）、市场预期和流动性溢价等因素。例如，当市场预期未来利率上升时，期货价格可能低于现货价格，导致基差扩大。
（二）基差交易的盈利逻辑
基差交易的核心是通过预测基差变化进行套利。当基差偏离合理范围时，投资者可通过买入现货并卖出期货（正向套利），或卖出现货并买入期货（反向套利）获取收益。根据中债登数据，2022年国债期货市场日均成交量突破500亿元，流动性提升为基差交易提供了操作空
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