《长期资金筹划》课件.pptxVIP

第四章长期资金筹划

主要内容01股权资本筹集02债权资本筹集

0102030405普通股筹资(CommonShareFinancing)优先股筹资(PreferenceShareFinancing)债券筹资(BondFinancing)经营租赁(OperationLease)融资租赁(FinancingLease)[核心概念]

第一节股权资本筹集资本金01资本金02国家资本金03法人资本金04个人资本金05按投资主体分06资本金制度07世界上流行的资本金制度08实收资本制09授权资本制10折中资本制11

建立资本金制度的原则资本金的最低限额资本使用资本金制度要求将企业所有者投入的资金交付给经营者使用资本保全所有者资本金的出资方式

二、股票筹资（一）股票的类型1.按股东权利和义务分普通股优先股2.按票面有无记名分3.按票面是否标明金额4.按投资主体的不同5.按发行时间的先后6.按上市地点和所面对的投资者记名股票无记名股票有面额股票无面额股票国家股法人股个人股外资股始发股新发股A股、B股、H股、N股和S股等

新设发行01改组发行02增资发行03定向募集发行04（二）股票的发行及上市

股份公司申请股票上市的目的资本大众化，分散风险；1提高股票的变现力；2转增资本；3便于确定公司价值；4提高公司知名度，便于筹措资金5

股份有限公司申请股票上市的条件见公司法、证券法相关内容。公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。公司发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司股本总额不少于人民币3000万元；股票经国务院证券管理机构核准已公开发行；

普通股股东是公司的最终所有者，对公司经营收益或解散时的资产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。注：我国规定：股票必须标明面值，且股票发行价格不得低于其面值。股票面值有面值股票无面值股票030201050406（一）普通股的有关概念普通股筹资

授权股公司章程规定的可发行股票的最大限额注：我国规定：我国不存在库藏股库藏股公司重新购回发行在外的普通股，并由公司保存，直至取消或重新出售。发行股实际售出的股票

账面价值公司资产净值（扣除优先股价值后的净值）市场价值股票在当前市场上的交易价格清算价值公司解散清算时每股所代表的实际价值每股账面价值＝普通股账面价值总额÷公司普通股股数

（二）普通股的特征●期限上的永久性●责任上的有限性●收益上的剩余性●清偿上的附属性

股票价格021.市盈率法发行价格＝每股净收益×发行市盈率根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。新股发行定价的方法股票价格是指公司发行股票时，或将股票出售给投资者时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。01

议价法议定发行价格主要考虑的因素：二级市场股票价格的高低（通常用平均市盈率等指标来衡量）、市场利率水平、发行公司的未来发展前景、发行公司的风险水平和市场对新股的需求状况等。议价方式：固定价格方式市场询价方式由股票发行人与主承销商协商确定发行价格

竞价法三种基本形式网上竞价机构投资者（法人）竞价券商竞价由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格我国公司法规定：同次发行的股票，每股的发行条件和价格应相同；不能折价发行股票。

普通股筹资优缺点资本成本较高容易分散控制权发行普通股有时会导致股票价格下跌缺点1优点企业永久性资本没有固定的股利负担筹资风险小增强公司的信誉普通股比债券更容易卖出2

优先股筹资▽剩余利润的优先分配权▽剩余财产权的优先索偿权1.作为一种股权资本，较普通股具有优先权01▽这一点与债券相同，但公司对这种股息的支付却带有随意性，并非必须支付。▽优先股股息在税后支付，即股息支付不能获得税收利益。优先股特征2.优先股股息率是固定的02

（二）优先股种类1.按照股利能否累计分类累计优先股非累计优先股2.按照能否参与剩余利润分配分类非参与优先股参与优先股3.按照优先股能否转换分类可转换优先股不可转换优先股4.按能否提前赎回分类可赎回优先股不可赎回优先股5.按是否有表决权分类有表决权优先股无表决权优先股①永久表决权优先股②临时表决权优先股③特别表决权优先股

发行优先股的动机防止公司控制权分散增强企业筹资的灵活性

缺点●筹资成本较高●可能影响普通股的利益●对公司的制约因素较多●公司财务负担较重优点●是公司的永久性资本，筹资风险小●股息的支付既固定又有一定的灵活性●不改变普通股股东对公司的控制权●可以提高企业的举债能力