电子行业动态：Oracle签300亿美元大单，英伟达算力需求旺盛.pdfVIP

电子行业动态

Oracle签300亿美元大单，英伟达算力需求旺盛2025年07月09日

➢事件：7月1日，据新浪财经报道，Oracle公开表示已签署多项大型云服务推荐维持评级

协议，其中一项关键订单预计自2028财年起，每年将为公司带来超过300亿美

元的营收，约占2025财年总收入的52%，相当于公司OCI业务收入的近三倍。

为满足大体量算力需求，Oracle已采购约40万张英伟达GB200高端算力卡，[Table_Author]

成为全球第二大NV算力卡持有者。我们此前持续强调英伟达GB200出货节奏

改善，而Oracle订单超预期，验证了英伟达的GPU算力需求旺盛。

➢除了传统云厂商的需求以外，英伟达GPU还有三大需求场景。Oracle的算

力供给更偏重租赁，其主要需求由第三方大模型训练、主权AI建设和ToB定制

化私有云三大应用场景驱动——1）第三方LLM训练：以OpenAI、Anthropic

等为代表的AI公司正在推进超大参数量模型的开发训练，对高密度通用算力资分析师方竞

源的需求持续攀升；2）主权AI：随着数据安全和技术自主的战略地位提升，欧执业证书：S0100521120004

洲、中东、日本、韩国等国家和地区正在加速推进本土云和主权AI基础设施建邮箱：fangjing@

分析师宋晓东

设，英伟达成为关键合作伙伴；3）ToB市场：大型行业客户出于业务安全、合执业证书：S0100523110001

规和专属定制化需求，持续建设私有云和混合云AI基础设施，而英伟达GPU具邮箱：songxiaodong@

备算力性能好、通用性强的优势，成为相关企业的理想选择。

➢全球AI算力需求旺盛，GPU与ASIC均快速增长。我们同时看好英伟达相关研究

GPU和云厂商ASIC的快速增长。1）GPU阵营以英伟达、Oracle、Coreweave1.电子行业点评：HBM需求强劲，国产替代

势在必行-2025/06/30

等厂商为代表，英伟达的GPU凭借其高度通用性、成熟生态和出色扩展能力，

2.电子行业点评：谷歌端侧大模型迭代，泰凌

成为支撑大模型训练、主权AI建设以及多行业AI基础设施的主流选择；2）ASIC

微借势高增乘红利-2025/06/30

阵营包括谷歌、亚马逊、Meta等CSP厂商和博通、Marvell等ASIC定制厂商，3.电子行业2025年中期投资策略：AI投资的

为大厂的ASIC聚焦于AI推理、搜索推荐等特定任务的加速和成本优化，凭借自新范式-2025/06/30

研或合作定制芯片，在降低功耗、提升单位算力性价比方面形成差异化优势。在4.电子行业动态：影石引领全景相机，AI眼镜

目前算力需求高增的背景下，GPU和ASIC均有望实现快速增长。新品升温-2025/06/17