宠物医院：分散格局谋突破，连锁专科领未来-浙商.pdfVIP

证券研究报告

宠物医疗系列2——宠物医院

分散格局谋突破，连锁专科领未来

行业评级：看好

2025年7月8日

分析师钟凯锋分析师张心怡

邮箱Zhongkaifeng@邮箱Zhangxinyi@

证书编号S1230524050002证书编号S1230524020002

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摘要

➢1、宠物医院发展现状：供给分散待整合，需求增长藏新机

供给端，我国宠物医院尚处于规模化、专业化发展的早期阶段，竞争格局分散，2024年CR3仅13%，连锁化

率约25%，以中小规模机构为主。需求端，宠物诊疗市场规模快速扩张，其中宠物医院作为主要载体占比近

六成，同时结构性机遇显著：猫数量及就诊占比领先，犬单只消费更高；犬老龄化与猫幼龄化驱动细分医疗

需求；一线城市消费增长突出，下沉市场迎来”流量红利+供给缺口”的结构性机遇。

➢2、宠物医院发展趋势：以连锁化为基，向分类集成、专科化发展迈进

宠物医院连锁化率稳步提升，从2017年5%增长至2024年8月的25%，头部机构通过优化运营提质增效。在

连锁化提升基础上，行业进一步向分类集成（社区、专科、综合医院分工协同）发展，新瑞鹏“1+P+C”体系

为典型，通过资源协同与人才培养推动行业升级。专科化为另一发展趋势，70%医院已开设专科，猫科开设

占比最高。

➢3、风险提示：

连锁化成效不及预期；市场竞争加剧；消费复苏不及预期

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01宠物医院发展现状

目录02宠物医院发展趋势

CONTENTS

03风险提示

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发展现状：

01e供给分散待整合，需求增长藏新机

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1.1供给端：竞争格局分散，规模化、专业化仍有待提升

➢当前我国宠物医院竞争格局分散，仍以单体和非连锁医院为主。2024年我国宠物医院CR3、CR5分别为13%、14%，竞争格局分散。

从宠物医院规模分布看，2023年连锁宠物医院占比21%，截至2024年8月31日，连锁医院占比达25%，连锁化率虽有所增长，但单

体和非连锁宠物医院仍为宠物诊疗机构的主要形态。

➢我国宠物医院的连锁化发展主要可以分为三阶段。（1）单店：主要特征为个体模式，盈利与业务相对单一，主要依赖管理者。（2）

多店：主要特征为“连而不锁”，初具规模化但缺乏组织化、规范化、系统化，主要依赖人才。（3）连锁：主要特征为“既连又

锁”，标准化、系统化、品牌化，依赖系统。

图：2023年中国宠物医院规模分布与发展阶段特征图：2024年宠物医院市场竞争格局

连锁医院（5家及以上）

21.0%