极兔速递W港股公司研究报告.pptxVIP

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【广发交运海外】极兔速递-W（01519.HK）系列一：东南亚

十年磨砺终成锋，产业经营双拐点

核心观点：

l十年磨砺终成锋，产业经营双拐点。极兔速递2015年在印尼成立，其区域代理制在东南亚获得成功并复制，2019年公司进入中国市场，

2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育，公司于2024年迈过盈亏平衡线，2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利，极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。

l东南亚需求：不一样的电商环境，可持续的增长红利。与中国相比，东南亚电商市场呈现三高的需求特征：①高增长潜力：东南亚电商市场尚

嗨，朋友，我都会用最可爱的语言和最实用的内容，帮助你更好地理解和应对职场中的各种挑战！

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