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策略研究
专题报告
股息率即将显著提升—银行放大镜系列1
报告日期：2025-07-13主要观点
[Table_RptDate]
啊在此前[Table_Summary]
[Table_Author]⚫银行分红派息会推动其股息率计入式大幅提升。
银行正式实施派息后，其股息率会出现跃升。这主要是因为现金分红通过在
分子端的一次性计入增大，从而显著提高股息率水平，且呈现出一次性跳跃
式调增的特征。
银行分红派息时间规则：一是对上年年报利润进行年末分红，派息日一般会
集中在当年的7月，少数会在当年的5-6月。二是对当年中报利润进行年中
分红，参考2024年中分红，派息日一般集中在当年的9-12月，也有部分在
次年1月。
[Table_Author]⚫2024年报中未进行的分红派息有望提升银行股息率0.3-0.62个百分
点，时间预计在8月初之前。
银行2024年报中已公告未实施的分红金额有1345.1亿，预计将提升银行股
息率0.3-0.62个百分点。截至2025年7月11日，仍有9家上市银行未实施
2024年末分红：①其中5家将于7月14日-17日进行分红，金额合计1236.6
亿，按2023年1月-2024年8月期间，银行每分红1亿元将提高股息率约
0.0005个百分点计算，同时综合考虑银行股指数的抬升，预计这1236.6亿
分红金额将对银行板块股息率形成0.29-0.58个百分点左右的提升。②有4
家未公布具体派息时间，金额合计108.6亿，将对银行股息率形成0.03-0.05
个百分点左右的提升。参考往年，这部分分红最晚也将于8月初完成。③总
和计算，从当前至于8月初前，银行板块将有1345.1亿分红金额即将正式派
息，总计有望提升股息率0.3-0.62个百分点。
⚫2025年中报的年中分红有望提升银行股息率0.6-1.21个百分点，时间
点预计在2026年1月初之前。
对银行板块2025年中报利润进行年中分红仍可期待。原因在于，一方面监管
号召增加分红金额、提高分红次数以提升上市公司投资质量，此外投资者如
国家财政也需要金融企业上缴利润，因此从2024年中报开始，银行普遍进行
了年中分红，这在2023年及之前的中报是未有过的。二方面，已经有部分银
行开始指定2025年年中分
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