通信行业动态：持续推荐AI算力、AI眼镜和电信运营商-250629-中信建投-10页.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

持续推荐AI算力、AI眼镜通信

和电信运营商

核心观点

近期，算力板块表现出色。随着海外CSPcapex的乐观指引，大维持强于大市

模型及各种Agent带来token爆发式增长，OpenAI和Anthropic

等ARR大幅提升，市场对于未来AI算力投资信心不断增强。我阎贵成

们继续推荐：一是中际旭创、新易盛、天孚通信等，业绩持续高yanguicheng@

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增且估值仍处于历史较低水平；二是有望享受外溢需求、取得突

SAC编号:S14405

破的东山精密、剑桥科技等；三是上游紧缺的环节，源杰科技、

SFC编号:BNS315

博创科技、太辰光等。

刘永旭

小米AI眼镜发布，作为其随身AI接口，支持口令、多模态、扫

liuyongxu@

码支付等多种功能，是未来重要端侧AI产品之一。建议继续重视

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智能眼镜供应链。

SAC编号:S1440520070014

SFC编号:BVF090

工信部披露运营商今年1-5月电信业务收入，同比增长1.4%，意

味着4月和5月电信业务收入增速持续提升，分别达到2.0%和杨伟松

2.7%。我们持续推荐运营商。yangweisong@

SAC编号:S1440522120003

行情回顾

本期通信板块表现优秀。通信（申万）指数上涨5.53%，跑赢沪

发布日期:2025年06月29日

深300指数3.58pcts，在申万31个一级行业中排名第4。二级子行

业（申万）中，通信服务上涨3.48%，通信设备上涨6.57%。

市场表现

推荐组合

51%

本期推荐：中国移动、中际旭创、新易盛、源杰科技、七一二、

锐捷网络。31%