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金融产品行业深度报告
低利率时代REITs的配置价值：制度、市场与展望
增持（维持）
投资要点
nREITs基础概念：产品架构与中外差异
n发展背景：自2021年起，中国公募REITs通过“公募基金+ABS专项计划”双层架构推动基础设施资产证券化，提升流动性，助力地方政府债务结构优化。
n市场特征：当前试点资产涵盖收费公路、产业园区、保障性租赁住房等
13类，分为产权类和特许经营权类，前者侧重租金和增值收益，后者依赖收费权现金流。
n中外差异：中国REITs偏重政策目标和流动性保障，未来有望借鉴国
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