原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告：医药生物|行业周报
发布时间：2025-07-14
行业投资评级医药生物行业报告（2025.07.07-2025.07.11）
2025年上半年Licenseout创历史新高，看好
强于大市|维持
创新药BD催化延续
行业基本情况l一周观点：看好下半年ADC、双抗与CAR-T等产品
收盘点位8096.68BD催化延续
52周最高8490.25中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%
52周最低6070.89跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025上半年
中国创新药Licenseout总金额更是已接近660亿美元，赶超
行业相对指数表现
2024全年BD交易总额，MNC对中国创新药资产关注度有望延续。
医药生物沪深300其中，ADC和双抗是2025年上半年重要的交易品类。我们认为，
27%短期内ADC、双抗领域交易有望延续，2025H2或有数项相关BD
23%
19%落地。中长期看，三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有
15%
11%望快速增多。疾病谱方面，MNC公司对于代谢内分泌、自身免疫
7%产品购买意愿显著提升。考虑到成药确定性，对于拥有丰富后期
3%
-1%相关管线的创新药企有望持续受益。
-5%l本周细分板块表现
-9%
2024-072024-092024-122025-022025-042025-07
本周医药生物上涨1.82%，跑赢沪深300指数1pct，在31
资料来源：聚源个子行业中排名第16位。2025年7月至今医药生物上涨3.64%，
跑赢沪深300指数2.1pct。本周医疗研发外包板块涨幅最大，
上涨9.29%；疫苗板块上涨3.61%，医药流通板块上涨2.1%，体
外诊断板块上涨1.53%，化学制剂板块上涨1.5%；其他生物制品
板块跌幅最大，下跌1.55%，线下药店板块下跌1.29%，医疗设
备板块上涨0.31%，血液制品板块上涨0.86%，原料药板块上涨
近期研究报告
0.98%。
《PD-(L)1/VEGF双抗BD预期引发创新l推荐及受益标的：
药行情持续热潮》-2025.07.07推荐标的：仿创Pharma信立泰、创新药弹性标的热景生物；
医疗器械耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、
文档评论（0）