财务管理第四章.pptxVIP

第三章.筹资管理财务管理四大基本工作之一

筹资管理概述股权资本的筹集债务资本的筹集资本成本杠杆原理资本结构

企业筹资概述企业筹资的动机企业筹资的类型筹资渠道与筹资方式筹资数量的预测

创立性筹资动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机筹资是企业注册登记时必要的方式筹资是企业经营过程中所需的行为筹资的动机

按资金属性分为：股权资本和债务资本01按资金使用期限分为：短期资金和（中）长期资金02按资金取得是否以金融机构为媒介分为：直接筹资和间接筹资03按资金来源分为：内部筹资和外部筹资04筹资的类型

01筹资渠道——来源、途径02筹资方式——方式、形式03同一渠道的资金可以用不同的筹资方式取得。04同一筹资方式可以筹措到不同渠道的资金。05实际中应根据各种筹资渠道和各种筹资方式的情况，相互配合，完成筹资活动。筹资渠道与方式

筹资渠道与筹资方式的配合P44表续表吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券融资租赁成本高较高较低低较低高风险小较小小大较大小

公式：P45或ΔF=K×(A－L)－R需要追加的外部筹资额=销售增长率×（敏感资产－敏感负债）－留存收益P94实践课堂2销售百分比法020103050604资金需要量预测

01吸收直接投资02普通股筹资03优先股筹资股权资本的筹集

吸收投资的种类吸收个人投资吸收法人投资吸收国家投资吸收投资中的出资方式货币出资实物出资工业产权出资土地使用权出资吸收投资的优缺点：P50吸收直接投资

01普通股筹资的优缺点：P54普通股的特点：股东享有对公司的经营管理权（与优先股的区别）股票的发行股票上市020304普通股筹资

优先股的特点（与普通股的区别）：收益分配优先权剩余财产求偿优先权优先股筹资的优缺点：P56优先股筹资

银行借款债券筹资融资租赁商业信用债务资本的筹集

银行借款的种类01银行借款的程序02银行借款的信用条件03银行借款利息的支付方式04银行借款筹资的优缺点05银行借款

期限长短：短期、中期、长期01担保条件：信用、担保、抵押02用途：基本建设、更新改造、专项、流动资金03提供主体：政策性银行、商业银行、非银行金融机构04银行借款的种类

申请审批签订合同取得借款银行借款的程序

信贷额度（无承诺费用）01周转信贷协议（有承诺费用）02补偿性余额（保证金）03借款抵押04银行借款的信用条件

利随本清法：借款到期时还本付息。贴现法：先付息，借款到期时还本。加息法：逐期归还本息（等额本息）银行借款利息的支付方式

P6001企业最常用的筹资方式，筹资成本较低（利息还可计入当期费用），风险小（借款到期时，可运用其他方式偿还）。02从理论上讲，企业从银行借入的资金越多，越合算。03银行借款的优缺点

债券的种类01债券的发行02债券筹资的优缺点03债券筹资

是否记名01是否可转换02有无抵押03本息偿还方式04P60-6105债券的种类

01发行资格02发行条件03发行程序04发行价格05决定债券发行价格的因素：06债券面额、票面利率、市场利率、债券期限、偿还方式债券的发行

等价发行、折价发行、溢价发行因为债券的票面利率与市场利率（金融市场平均利率）通常不一致，依据债券的偿还方式和资金时间价值情况，计算出债券的发行价格（最低）。债券的发行价格

每年末付息，到期还本方式债券的发行价格（常用）债券的发行价格=债券面值×按市场利率和债券期限计算的复利现值系数＋债券应付年利息×按市场利率和债券期限计算的年金现值系数V0=Vn×PVIFi，n+Vn×i×PVIFAi，n

债券的发行价格=按票面利率和期限计算债券到期的本利和×按市场利率和债券期限计算的复利现值系数V0=Vn×(1+i×n)×PVIFi，n注意：单利条件下，即使债券的票面利率与市场利率相一致，债券的发行价格也不是平价。0102到期一次还本付息债券的发行价格

债券筹资的优缺点P63

融资租赁的形式融资租赁的程序融资租赁的优缺点融资租赁的租金融资租赁

直接租赁——典型形式01杠杆租赁：A(资金出借人)提供大部分资金给B(出租人)，B再加上小部分资金后购买资产，出租给C(承租人)。03售后租回：拥有资产，需要资金；出售资产，得到资金；租回资产，保留使用权。02融资租赁的形式

承租人资金出借人：债权人出租人：债务人、资产所有权人、出租人出租人支付给资金出借人的本息要小于从承租人手上收取的租金。其差额即为出租人得到的（杠杆）收益。杠杆租赁的当事人

融资租赁的程序P61——P62

租金的构成租金的支付方式租金的计算方法融资租赁的租金

租赁资产的成本：买价、运费、保险费利息（用资费用）租赁手