解析中国封闭式基金折价的高频驱动因素：理论与实证.docx

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2025-07-17 发布于上海
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解析中国封闭式基金折价的高频驱动因素：理论与实证

一、引言

1.1研究背景与意义

自1998年我国首批封闭式基金——基金开元和基金金泰成功发行上市以来，封闭式基金在我国资本市场中已走过了二十多年的发展历程。在这期间，封闭式基金经历了从无到有、从小到大的发展阶段，在我国资本市场中扮演着不可或缺的角色。起初，由于市场对新事物的追捧以及相关政策的推动，封闭式基金曾出现较大幅度的溢价，如基金开元和基金金华的溢价率分别达到95.43%和101%。然而，随着市场的发展和投资者的逐渐成熟，1999年封闭式基金的溢价幅度逐步回落并开始出现折价现象，许多基金的折价率一度高达20%。此后，在