【东吴证券-2025研报】煤炭开采行业跟踪周报：旺季期待不减，煤价持续上行.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采

煤炭开采行业跟踪周报

旺季期待不减，煤价持续上行2025年07月20日

增持（维持）

[Table_Tag]证券分析师孟祥文

[Table_Summary]

行业近况执业证书：S0600523120001

本周（7月14日至7月18日）港口动力煤现货价环比上涨10元/吨，mengxw@

报收642元/吨。证券分析师米宇

执业证书：S0600524110004

供给端，本周环渤海四港区日均调入量174.31万吨，环比上周下降3.09

万吨，降幅1.74%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有下降。miy@

需求端，本周环渤海四港区日均调出量171.69万吨，环比上周下降12.69行业走势

万吨，降幅6.88%；日均锚地船舶共99艘，环比上周减少1艘，降幅

1.60%。库存端，环渤海四港区库存端2693.5万吨，环比上周增加4.5煤炭开采沪深300

万吨，涨幅0.17%。港口本周日均调入调出环比均有下降，整体库存绝21%

17%

对值上行，主要由于市场情绪较好，但煤价上行真实成交不足导致。13%

9%

5%

我们分析认为：目前伴随高温天气持续，煤炭行业已逐步进入旺季，居1%

-3%

民及工业用电持续增长，我们预计伴随供给稳定，需求上行，煤价或有-7%

-11%

进一步触底上行可能。-15%

2024/7/222024/11/192025/3/192025/7/17

估值与建议：

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